高盛:看到隐藏在表面之下的令人不安的市场趋势,推荐高利润股票

尽管标普500指数去年大幅飙升,但截至最近,大盘指数的大部分回报靠的只是五支股票——据高盛称,这对投资者而言是一个令人担忧的趋势。

由David Kostin牵头的高盛一策略师团队发现,自2021年4月以来,标普500指数的回报有51%来自苹果(AAPL)、微软(MSFT)、英伟达(NVDA)、特斯拉(TSLA)和Alphabet(GOOGL),今年迄今约25%的涨幅中有三分之一以上来自这五支股。

策略师表示,4月至10月期间,标普500指数的市场宽度(衡量指数中参与重大变动的标的股票数量)大幅收窄。

高盛发现,从1980年开始,在6个月的时间里,只出现了11次这种窄幅的情况。高盛表示,在大多数情况下,大盘指数在未来一个月、三个月、六个月和12个月的回报率都低于平均水平,并且在接下来的几个月里指数会经历更大的下跌。

通常情况下,一旦发生,这种趋势会持续四个月,而动能强的股票,如苹果、微软、英伟达、特斯拉和谷歌,则会跑赢大盘。

Kostin表示:“在市场宽度下降了最近的幅度后,历史上,市场宽度的持续增长需要花四个月的时间才能站稳脚跟,市场领导者也会转向之前的表现不佳股。”

他指出:“创纪录的指数集中度既是市场变窄的原因,也是癥状。过去7年里,该指数中最大的10支股票的市值权重每一年都在增加,目前达到了31%,这至少是1980年以来的最高水平。”

选择高利润股

Kostin表示,高盛建议投资者关註高利润率的股票,这显示出了股票的质量,并表明在宏观环境不确定且金融环境趋紧之际,股票的表现可能优于低利润率的同类股。

以下是高盛挑选出的10支高增长、高利润股,这些股票最近几个月的表现良好,如果“市场宽度持续收窄”,应该会继续带来不俗的回报。高盛发现,与利润率较低或为负的近似高增长公司相比,这些股的溢价很小。

名单上的股票均为罗素3000成分股(不包括金融类公司),市值超过50亿美元,2023年预期营收增长超过15%,2023年预期利润率超过20%。

该名单包括了Alphabet和Meta Platforms(FB)等大公司,此外还有万事达(MA),万事达在2023年的利润率最高,为47%。

Etsy(ETSY)是一支零售股,预计2021年至2023年的增长率为20%,2023年的利润率为21%。

Marvell(MRVL)是与英伟达一起上榜的几支半导体股之一。

Booking Holdings(BKNG)、Match Group(MTCH)和PayPal(PYPL)也是名单上的大公司。

Kostin补充道,考虑到当前的宏观背景,近期出现大规模抛售的风险很低。

他在报告中称:“尽管‘未知的未知因素’会导致最大规模的减持,而且就其性质而言,无法提前评估,但宏观环境并没有显示未来几个月的减持风险会升高。”

Kostin表示:“收益和利润率继续超出预期。与此同时,名义利率和实际利率预计将上升,但在未来几个月内仍将保持在低位,这为估值和股票需求提供了支撑背景。”

本文源自金融界

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