微软和alphabet的哪只股票回报更好?

关键点

微软和Alphabet股价表现都在2021年优于大市

两只股票仍被视为2022年的“避风港”科技股。

但其中一只股票有点过热,而另一只相对于公司增长潜力仍然被低估。

微软和Alphabet是2021年表现最好的两只科技股。过去12个月,随着Alphabet股价上涨59%,微软股价上涨了45%。两只股票都轻松超过了标准普尔500指数24%的涨幅。

但这两家科技巨头今年会再次击败市场吗?让我们重新审视这两家公司,看看哪一家是更好投资。

微软和Alphabet区别

微软将公司庞大的业务分为三个主要部分:生产力和业务流程(Office、Dynamics和LinkedIn)、智能云(Azure及其他云服务)和更多个人计算(Windows、Xbox、Surface、Bing和在线广告))。传统上,每家企业都产生大约总收入的三分一。

微软定期披露云业务的增长,包括所有面向云的业务。公司云业务在最近一个季度产生了近一半的总收入。

Alphabet的多元化程度不如微软。上个季度,它82%收入来自谷歌的广告业务(包括YouTube)。谷歌的非广告业务,包括公司硬件和订阅服务,创造了10%的收入,而谷歌云占8%。

Alphabet的“其他赌注”——包括公司Waymo无人驾驶汽车、Calico和Verily生命科学部门,以及其他实验性“登月”业务,所带来收入不到总收入的0.5%。

微软的云业务也比谷歌大得多。根据Canalys数据,微软的云平台Azure在2021年第三季度控制了云基础设施市场21%份额,仅次于亚马逊(Amazon)(NASDAQ:AMZN)Web Services(AWS)的32%份额,位居第二。谷歌以8%的份额位居第三。

Alphabet目前比微软面临更多的监管阻力。具体来说,谷歌的在线搜索、广告和移动操作系统业务在欧洲、美国和其他地区面临越来越多的反垄断调查。微软最近的捆绑策略也引起了一些监管审查,但与最近针对谷歌的行动相比,这些调查微不足道。

哪个科技巨头发展得更快?

在2021财年(截至去年6月),微软的收入和经调整盈利分别增长了18%和38%。

疫情在本财年上半年短暂抑制了面向企业的业务增长,但微软很容易通过云、游戏和面向消费者的业务增长抵销了这种减速,这些业务都受益于远程工作和留在家趋势。

随着时间的推移,与疫情相关不利因素逐渐消退,公司云业务继续扩大,年内增长34%。这种扩展主要由Azure、Dynamics和Office365领导。

分析师预计微软收入和经调整盈利在2022财年将分别增长17%和15%。云业务可能仍将是公司核心增长引擎,但Xbox、Windows OEM和Surface业务在解决供应链问题时也应该会振作起来。

Alphabet的收入和摊薄后每股盈利在2020财年(与日历年一致)分别增长了13%和19%。

疫情最初影响减少了谷歌于今年上半年广告销售,但谷歌云增长——由于面临来自AWS和Azure的激烈竞争而继续获得新客户——在很大程度上抵销了这一放缓。谷歌广告业务下半年回暖,云业务持续扩张。

分析师预计Alphabet的收入将在2021年分别增长39%和85%,因为它面临与疫情同比轻松比较。随着这些同比比较正常化,他们预计2022年收入和盈利将分别增长17%和4%。

估值与挑战

微软的预期市盈率为37倍,而Alphabet的预期市盈率则低得多,只为26倍。

这一估值差距反映了对微软云增长的看涨乐观情绪,以及对Alphabet反垄断威胁的悲观担忧。谷歌的广告业务也可能受到苹果在iOS上的隐私变化,以及通胀导致的广告销售减少。

但投资者应该记得,Alphabet 此前曾经受过大量监管挑战,即使通胀上升,苹果的iOS 更新打击了Meta Platforms、Snap 和其他数字广告平台,Alphabet广告业务去年仍保持韧力。

获胜者:Alphabet

这两家科技巨头都是可靠的长期投资,但Alphabet较低的估值使它在2022年成为更好的选择。

微软的估值因公司作为避险科技股的声誉而被夸大,但高倍数也可能限制今年股价涨幅。与此同时,当投资者意识到监管和平台挑战不会造成任何持久损害时,他们可能会转向Alphabet。

本文源自金融界

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