随着美国机构投资者4季度持仓披露进入尾声，海外巨头持仓动向浮出水面。基金君梳理了几家机构的持仓变化。这几家机构要么对中国公司研究深入，布局较多，要么投资风格鲜明，持仓变化能反映其对市场判断。数据显示，抛售美股科技股逐渐成为美国机构投资者的共识。而部分机构开始增持中国的互联网公司了。出于对美国通胀的担心，部分机构选择增持能源类公司，或者必需消费类公司。
下面一起来看看。
华尔街神秘对冲基金、中国“劳模”加仓小鹏汽车12.7倍
美剧“Billions”原型斯蒂芬.科恩领导point72是最近几年全球对冲基金市场最受关注的投资机构。Point72也是A股市场最“勤奋”的外资机构之一。单就公开披露的上市公司调研次数而言，这家公司在外资机构中名列前茅。截至目前，Point72并未在中国内地设立实体，它在中国市场的动作就格外引人关注了。日前，point72注册于中国香港的实体Point72 香港向美国证监会提交了2021年4季度末的持仓报告。截至4季度末，point72 香港美股组合市值约28.85亿美元。
4季度，point72 香港同时增持了标普500的看涨和看跌期权，其中对看跌期权增持的幅度更大。同期，它大手笔增持小鹏汽车，增持幅度高达12.7倍，增持了网易155％，增持新东方35.55倍，此外也对贝壳进行了增持。Point72香港对宝洁公司也采取了同时增持看涨和看跌期权的做法，不过看涨期权增持的幅度更大。前十大重仓股中，它对跟随罗素2000的ETF挂钩的看跌期权进行了增持，增持幅度6.9倍。
去年11月以来，美股的小盘股指数罗素2000开始跑赢标普500，一般认为在经济复苏初期，小盘股反弹更强劲。因为其在经济衰退中遭受的创伤更严重。通胀高企，经济复苏持续推进的当前，不少机构选择撤出小盘股指数。过去一周，美国2000多只ETF中，遭遇资金流出最多的包括IWM-贝莱德安硕旗下跟踪罗素2000指数的ETF，此外，跟踪美股科技股指数的QQQ也遭遇了大幅的资金净流出。
小鹏汽车四季度迎来了一波反弹行情，但2022年开年极速下跌，目前刚有企稳反弹的态势。Point72香港4季度对小鹏汽车进行了显著增持。
老虎环球管理：增持京东、拼多多、ZOOM
老虎环球管理是虎系对冲基金中最受关注的之一，它由Chase Coleman 创立。截至2021年年底，它的美股组合市值约459亿美元。它持股非常集中，前十大重仓股占比约47％。老虎环球管理不仅有对冲基金，也有VC投资。
截至2021年4季度末，老虎环球管理前五大重仓股为京东、微软、东海集团、拉美金融科技公司NU，金融科技公司雪花。老虎系今年在互联网、科技股上布局很多，不同基金之前的持股也有重叠，成为全球资本市场互联网、科技股投资一支重要力量。4季度，老虎环球新进了NU。值得注意的是，它对微软和亚马逊都进行了显著的减持，减持微软35％，减持亚马逊37％。同期，作为中概股爱好者，老虎环球对持仓中的多只中概股进行了增持。例如，对第一大重仓股京东增持5％，对视讯软件ZOOM增持28％，对拼多多增持12％。
中东主权基金4季度大手笔增持时装零售平台
中东主权基金public investment fund 公共投资基金可能是全球最另类的主权基金它的操作灵活性，持股的风格更接近华尔街对冲基金，而非主权基金（一般说来，主权基金一般有国有性质，风控严格，行动敏捷性不及对冲基金）。2020年疫情发生之后，公共投资基金迅速抄底，大赚了一笔。截至，2021年4季度末，其美股组合市值为559亿美元。相较于之前，4季度公共投资基金的组合变化不算太大。增持幅度最大的公司为在线奢侈时装零售平台Farfetch，加仓了994％，加仓后Farfetch 变为第23大重仓股，持仓市值超过1亿美元。
但加仓之后，Farfetch股价整体还是下滑的。目前股价更是触及阶段性低位。
前索罗斯操盘手：砍仓美股科技龙头新进能源巨头
曾经的索罗斯操盘手Stanley Drunkenmiller 目前管理自己的家族办公室资金。截至4季度末，其美股组合市值约27.58亿美元。Drunken-miller很受投资界尊重。他于2010年关闭了自己的对冲基金杜肯资本，转而管理自己的钱。Drunkenmiller在接受采访时曾表示，管理自己的钱他的操作比以前更灵活，有时可以比管客户的钱时多承受一些风险。
截至4季度末，Drunkenmiller前五大持仓为电子商务公司Coupang， Alphabet A类股，微软，材料公司FCX， 亚马逊。
Drunkenmiller在四季度对谷歌母公司Alphabet A类股进行了显著减持，对亚马逊也进行了大幅减持。前十大重仓股中含本季新进的能源公司雪佛龙。与此同时，他还大手笔增持了二手车交易公司Carvana，增持幅度高达280％。新进买入的雪佛龙已经录得了显著涨幅。不过，二手车交易公司Carvana 2021年4季度以来股价并未呈现明显的上涨趋势。
桥水的4季度美股操作“写满了”“通胀”二字。
截至4季度末，全球头号对冲基金桥水的美股组合市值172亿美元。
第一大持仓仍为跟踪标普500的ETF SPY。不过，第二大重仓变成了快消龙头宝洁公司，第三大重仓股为先锋领航跟踪新兴市场指数的ETF VWO，第四大重仓股为百事，第五大重仓股强生，第六大重仓股为好市多，第七大重仓股可口可乐，第八大重仓股阿里巴巴，第九大重仓股为贝莱德旗下跟踪新兴市场指数的ETF，第十大重仓股麦当劳。
如今，桥水的前十大持仓已不再是ETF打底，前十大重仓出现了不少个股，这与数年前有了显著差异。
桥水在四季度的操作可能透露出其对于美国通胀持续的担心。
桥水2021年4季度减持了标普500指数ETF SPY， 减持了两只新兴市场指数ETF。增持的是哪些股票呢？增持了必需消费品宝洁公司，增持了医疗健康龙头强生，增持了连锁超商好市多，此外增持了阿里巴巴。
美国通胀触及40年以来新高。美联储加息迫在眉睫，更有联储高层呼吁在7月前加息100个基点。在此背景下，美股承压，部分机构投资者开始降低美股仓位，尤其是高估值的科技股。
一般来说，美联储收紧，美元走强，由此可能导致资金回流美国，流出新兴市场。这在上一轮美联储收紧周期中得到了印证。2013年5月22日，时任美联储主席伯南克对缩减量宽首次放出口风，2013年5月22日至2013年年底，跟踪富时罗素新兴市场指数的VWO （发行人为全球共同基金巨头先锋领航集团） 遭遇资金净流出75.65亿美元。
期间，全球资管巨头贝莱德旗下跟踪MSCI新兴市场指数的ETF EEM也遭遇资金净流出30亿美元。尽管美联储收紧，尤其是初期，可能资金倾向于流出新兴市场，但不少投资者认为这次与以往不同，美元回流趋势可能弱于2013年-2015年的美联储收紧。
桥水投资研究主管Rebecca Patterson 2月10日接受采访表示，12个月后美国通胀可能维持在5％左右，而不是一般市场预期的3％左右。接来下几年，美联储加息的次数可能会远超市场目前已经反映的。不过，Patterson认为美元对部分市场货币可能走强，但是对另一些市场货币可能不会走强。因为大宗商品价格上涨可能会利好部分国家，这些国家的货币因此也会得到支撑。
本文源自中国基金报