广告商松了一口气:谷歌(Google.us)将其饼干筛选计划推迟到2024年底

谷歌(GOOG.US)于美东时间周三表示,将把逐步淘汰Chrome浏览器上的第三方cookie的计划推迟到2024年底,这一举措将颠覆网站上的广告定位方式。

谷歌-C(GOOG.US)公司简介:谷歌公司从事网站索引和其他网络内容的相关业务,通过上网任何人均可免费获得这些信息。通过谷歌的网络索引,该公司的自动搜索技术可帮助用户即刻获得所搜寻的相关信息。企业通过谷歌的广告关键词业务推销自己的产品和服务,此外,作为谷歌网络组成部分的数千家第三方网站可以利用谷歌的企业广告联盟业务发布自己的相关广告。谷歌的收入主要来自发布网络广告。谷歌于2007和2008年分别收购了邮件安全公司Postini Inc和网络广告公司DoubleClick。谷歌的具体的一些业务包括:谷歌网页搜索,谷歌图片搜索,谷歌金融,谷歌文档,谷歌用户群,谷歌桌面,谷歌工具栏,谷歌地球,谷歌检验,谷歌移动,谷歌实验室,谷歌广告关键词,谷歌广告联盟,谷歌企业,谷歌企业应用套件等。公司成立于1998年,总部在加利福尼亚州的山景城。

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谷歌(Google.us)第二季度表现坚韧不拔,广告业务让华尔街“松了一口气”

智通财经APP获悉,谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)公布的二季度收入为574.4亿美元,接近分析师预期的580亿美元,反映了这家互联网巨头在广告增长放缓的情况下业绩表现依然韧性十足。

本季度该公司广告业务的增长表明,特别是其搜索广告已经做好了营销支出紧缩的准备,并且已经影响到了包括Snap(SNAP.US)和Twitter(TWTR.US)在内的小型竞争对手。相比之下,谷歌的广告销售额超出了分析师的预期,但该公司仍保持谨慎态度,称其暂时将放缓招聘。

首席财务官Ruth Porat表示,这一业绩反映了用户在线活动以及广告商支出方面的提升。谷歌股价在本周二盘后交易中一度上涨4.5%,今年迄今为止,该股已累计下跌27.5%。Synovus Trust Company的高级投资组合经理Dan Morgan表示:”谷歌本季度报告让人长舒一口气,在一个非常恶劣的环境中,即使竞争对手仍在挣扎,获得如此可观的广告收入是其一大优势。”

搜索和其他相关业务二季度销售额为407亿美元,超出分析师们预期的403亿美元。YouTube的广告收入为73.4亿美元,而分析师的平均预期为74.7亿美元,该应用与抖音的竞争正在加剧,同时受到苹果对其应用隐私要求的影响,使其更难实现业绩目标。

受到密切关注的谷歌云计算部门尚未实现盈利,该部门的收入为63亿美元,亏损8.58亿美元。尽管谷歌在云计算市场上排名第三,落后于亚马逊(AMZN.US)和微软(MSFT.US),但随着核心搜索业务的成熟,该业务仍被视为公司增长的最佳赌注之一。

根据其二季度报,谷歌现金和等价物为1,249亿美元,但该公司也正与一些诉讼和监管作斗争,包括对其在网络广告市场的主导地位的联邦反垄断诉讼将在未来几周内展开。

游戏商店定价过高。alphabet下的谷歌(Google.us)面临9.2亿英镑的罚单

智通财经APP获悉,伦敦一家法院授权起诉谷歌,称这家Alphabet(GOOGL.US)旗下的科技巨头在应用商店的购买中向1950万用户收取了过高的费用,谷歌因此面临9.2亿英镑(11亿美元)的损害赔偿要求。

周一,英国竞争上诉法庭(Competition Appeal Tribunal)证实了这一集体诉讼。该诉讼指控谷歌滥用其主导地位,自2015年10月以来,谷歌对其Play Store上的热门应用(包括《Roblox》、《Candy Crush Saga》和《Tinder》)收取高达30%的佣金。

该索赔团体的一名发言人周二表示,详细的判决结果尚未公布。

监管机构、竞争对手和消费者权益捍卫者正试图遏制大型科技公司,他们在全球各地对谷歌及其竞争对手苹果等公司提起诉讼,指控它们存在反竞争行为。近年来,仅欧盟就因反垄断行为向大型科技公司罚款超过80亿欧元(82亿美元)。

英国最新一起针对谷歌的案件是由非盈利机构“公民咨询”(Citizens Advice)的前数字政策经理Liz Coll提起的,但该诉讼预计2024年之前不会开庭。

Coll在诉讼中称,Play Store委员会违反了欧洲和英国的竞争法,是不合法的,谷歌滥用其主导地位,损害了英国安卓智能手机和平板电脑用户的利益。

去年公布的一份法庭文件显示,谷歌在2019年从其移动应用商店获得了112亿美元的收入。

一千只科技股的时代结束了:Alphabet(google.us)1分20,今天生效

投资者不得不掏出数千美元购买科技巨头1股股票的日子已经一去不复返了。

谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)在完成1比20的拆股后,周一开始在百元区间交易。截至发稿,该股上涨1.81%,报113.80美元。

这些拆股的公司宣称,此举是为了让散户投资者更容易购买到它们的股票,而这一点已经实现了。由于对美联储加息和经济增长降温的广泛担忧,拆股对提振股价的作用甚微。

智通财经APP了解到,自上月完成1比20拆股以来,亚马逊(AMZN.US)股价已经下跌了9%。即使是曾经备受市场追捧的Shopify(SHOP.US),在今年股价已经跌超70%的情况下,拆股也没能吸引到买家。Shopify目前的股价为 30 多美元,自6月29日实行1分拆10股以来,已经下跌5.4%。

和今年的糟糕表现不同,2020 年苹果(AAPL.US)和特斯拉(TSLA.US)的股价在拆股后的几个月里再创历史新高。Bokeh Capital Partners创始人兼首席投资官Kim Forrest表示,在宏观经济风险不断上升之际,谷歌母公司的投资者不应指望这种价格走势会重现。

Forrest表示:“更大的担忧似乎是经济衰退开始了。”“看起来确实会有裁员,即使是非常富有的公司也无法避免。”

有媒体认为,拆股不过是一种会计上的数字游戏。不过,个人投资者认为这是一家公司对其业务前景持乐观态度的利好信号,而拆股声明通常至少会引发股票的短暂上涨。

不过,随着第二季度财报季的到来,投资者关注的焦点是,这些科技巨头是否能达到华尔街的盈利预期。很多人认为,华尔街的盈利预期过于乐观。尽管Snap Inc(SNAP.US)警告称宏观经济不利因素损害了其广告业务,同时微软(MSFT.US)也因美元走强而调低了今年的盈利预期,但Alphabet今年的盈利预期在过去一个月仅下降了0.8%。

当然,拆股还能带来其他好处,比如为Alphabet和亚马逊等巨头被纳入道指打开大门。据了解,股价过高一直是亚马逊被纳入道指的主要障碍,因为该指数的权重是基于股价而不是市值,高价股的相同百分比变化对道指的影响要大于低价股。与此同时,由于其万亿美元的市值,Alphabet 和亚马逊仍然在标普500指数中拥有巨大的影响力。

随着对美国经济衰退的担忧加剧,市场“提振”大型科技股

智通财经APP获悉,对美国经济可能陷入衰退的担忧,促使一些基金经理重新投资于大型科技股和成长型股,希望它们能更好地度过经济风暴。

微软(MSFT.US)、苹果(AAPL.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOG.US)等许多重量级公司今年的跌幅与大盘持平或超过大盘,原因是美联储为抗击通胀而大幅加息,重创了前几年领涨股市的科技股和成长型公司。

不过,由于成长型企业受整体经济表现的影响较小,一些投资者认为,如果美联储的强硬政策立场将美国拖入衰退,成长型企业的表现可能会超过市场其他企业。

Nuveen首席投资官Saira Malik称:“你开始看到经济增长出现一些裂缝,这将有助于挑选一些在科技领域处于非常有利地位的公司。” Malik一直在增持亚马逊(AMZN.US)和赛富时(CRM.US)等公司的股票。不过,Malik表示:“没有盈利能力的概念性公司将继续受到挑战,因为需要真正的基本面来支撑。”

这一交易仍处于萌芽阶段。美国银行全球研究的最新调查显示,全球基金经理对科技股的配置增加了约7个基点,尽管他们仍对整个行业持悲观态度。其次,根据Vanda研究公司的数据,散户投资者在近期股市下跌时一直在买入苹果等“长青大型科技公司”。

总体而言,今年迄今罗素1000成长指数下跌了28.4%,远低于罗素1000价值指数13.9%的跌幅,罗素1000价值指数包含能源等对经济更为敏感的行业的股票。标普500指数下跌20.7%,是1970年以来表现最差的上半年。

罗素1000成长(K线)指数与价值(蓝色)指数走势

一些科技股的跌幅甚至更大:“木头姐”凯西•伍德(cathy Wood)旗下旗舰基金ARK Innovation ETF今年迄今下跌了57.7%,该基金持有Zoom视频通讯(ZM.US)和Teladoc(TDOC.US)等一批较新的公司。

与此同时,对经济衰退的担忧在最近几周有所加剧。德意志银行6月份对全球投资者进行的一项调查发现,目前有90%的投资者预计美国经济将在2023年底前陷入衰退,高于上个月的78%。

对于Natixis Investment Managers Solutions首席投资组合策略师Jack Janasiewicz来说,这些担忧是增持谷歌母公司Alphabet等公司股票的一个很好的理由。Janasiewicz还认为,这些公司股价的下跌已将估值降至有吸引力的水平。例如,Yardeni Research的数据显示,标普500指数科技股的预期市盈率已降至19.1,为2020年初以来的最低水平。

当然,通胀持续高企的迹象可能会进一步推高对美联储强硬政策立场的预期,有可能推高债券收益率,进而对科技股和成长型股票构成又一次打击。因为较高的收益率降低了科技和其他高增长行业企业的吸引力,这些企业往往依赖未来的现金流进行估值,如果以较高的利率折现,这些企业的现金流的现值就会减少。

将于7月开始的财报季可能带来另一个风险。对科技公司来说,一个重要因素可能是美元走强,美元走强削减了海外盈利。微软在6月2日下调业绩预期时提到美元走强。

Allspring global Investments高级投资策略师Brian Jacobsen表示:“我们认为,对全球投资者来说,更好的方法是保持多样化,并依靠选股从市场中获取价值。”

Harbor Capital旗下Multi-Asset Solutions Team投资组合经理Lindsey Houghton表示,商品价格可能已经见顶的迹象,可能为美联储9月份退出激进的加息路线铺平道路。Multi-Asset Solutions Team一直在出售其持有的部分能源股,以轮换大型科技公司的股票。Houghton认为,由于估值下降和市场份额增加,这些公司的股票在未来几年可能每年上涨20%或更多。他表示:“过去两个月,这些估值已开始达到对我们相当有吸引力的水平。”

JMP证券:将谷歌a(Google.us)的目标价格从3300美元降至3200美元

JMP证券:将谷歌A(GOOGL.US)目标价从3300美元下调至3200美元。

谷歌-A(GOOGL.US)公司简介:谷歌公司从事网站索引和其他网络内容的相关业务,通过上网任何人均可免费获得这些信息。通过谷歌的网络索引,该公司的自动搜索技术可帮助用户即刻获得所搜寻的相关信息。企业通过谷歌的广告关键词业务推销自己的产品和服务,此外,作为谷歌网络组成部分的数千家第三方网站可以利用谷歌的企业广告联盟业务发布自己的相关广告。谷歌的收入主要来自发布网络广告。谷歌于2007和2008年分别收购了邮件安全公司Postini Inc和网络广告公司DoubleClick。谷歌的具体的一些业务包括:谷歌网页搜索,谷歌图片搜索,谷歌金融,谷歌文档,谷歌用户群,谷歌桌面,谷歌工具栏,谷歌地球,谷歌检验,谷歌移动,谷歌实验室,谷歌广告关键词,谷歌广告联盟,谷歌企业,谷歌企业应用套件等。公司成立于1998年,总部在加利福尼亚州的山景城。

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派珀·桑德勒:将谷歌a(Google.us)的目标价格从2900美元下调至2775美元

Piper Sandler:将谷歌A(GOOGL.US)目标价从2900美元下调至2775美元。

谷歌-A(GOOGL.US)公司简介:谷歌公司从事网站索引和其他网络内容的相关业务,通过上网任何人均可免费获得这些信息。通过谷歌的网络索引,该公司的自动搜索技术可帮助用户即刻获得所搜寻的相关信息。企业通过谷歌的广告关键词业务推销自己的产品和服务,此外,作为谷歌网络组成部分的数千家第三方网站可以利用谷歌的企业广告联盟业务发布自己的相关广告。谷歌的收入主要来自发布网络广告。谷歌于2007和2008年分别收购了邮件安全公司Postini Inc和网络广告公司DoubleClick。谷歌的具体的一些业务包括:谷歌网页搜索,谷歌图片搜索,谷歌金融,谷歌文档,谷歌用户群,谷歌桌面,谷歌工具栏,谷歌地球,谷歌检验,谷歌移动,谷歌实验室,谷歌广告关键词,谷歌广告联盟,谷歌企业,谷歌企业应用套件等。公司成立于1998年,总部在加利福尼亚州的山景城。

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美国股市开盘时,三大股指同时下跌,谷歌(Google.US)上涨近7%

智通财经APP获悉,周五(10月30日)美股开盘,美股三大指数齐跌。截至发稿,道琼斯指数跌0.38%,标普500指数跌0.57%,纳斯达克指数跌0.81%。

个股消息

苹果(AAPL.US)跌3.89%,财报显示,苹果Q4营收为647亿美元,市场预期为640.65亿美元,净利润为126.73亿美元,去年同期为136.86亿美元;Q4 iPhone销售额为264.4亿美元,去年同期为333.62亿美元,同比大降约21%。

谷歌(GOOG.US)涨6.68%,财报显示,谷歌Q3营收为461.73亿美元,市场预期为428.04亿美元;净利润为112.47亿美元,市场预期为75.85亿美元。

推特(TWTR.US)跌15.58%,财报显示,推特Q3营收9.36亿美元,同比增长14%;净利润2900万美元,去年同期净利润3700万美元;报告期内,可变现日活用户数(mDAU)1.87亿,环比增加100万,去年同期为1.45亿,市场预期1.95亿。

埃克森美孚(XOM.US)跌2.1%,财报显示,埃克森美孚Q3营收为461.99亿美元,去年同期为650.49亿美元;GAAP归属于公司的净亏损为6.80亿美元,去年同期净利润为31.70亿美元。

财华洞察|硬实力和软实力的较量?微软和谷歌的季度表现值得关注

也许是因为担心加息,也许是因为马斯克收购推特的世纪交易引发他可能抵押特斯拉(TSLA.US)股份的疑虑,美国大型科技股于微软(MSFT.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOG.US)的“Big Day”(公布业绩的大日子)大跌。

华尔街认为谷歌的业绩不如预期,而微软的业绩超越预期,但两者皆难逃“一跌”:谷歌母公司当日大跌3.04%,收市报2390.12美元,市值1.58万亿美元;微软下跌3.74%,收报270.22美元,市值2.03万亿美元。

不过,公布业绩后的交易日,谷歌股价续跌3.75%,而微软则回升4.81%,以示区分市场对于其业绩表现的评判。

微软:收入维持近20%增长,经营利润率改善

截至2022年3月31日止的2022财年第3财季,微软收入同比增长18.35%,至493.6亿美元,主要受智能云业务强劲增长带动(同比增长26.02%);经营溢利同比增长19.45%,至203.64亿美元,经营利润率同比提升0.38个百分点,至41.26%,主要受生产效率和商业处理,以及智能云业务经营利润率,分别提升1.01个百分点和0.97个百分点所提振。

截至2022年3月末的2022财年前三季,收入同比增长20.07%,至1464.05亿美元,经营溢利则按年增长23.67%,至628.49亿美元,经营利润率提升1.25个百分点,至42.93%。

谷歌:收入增长逾20%,经营利润率大致维持

2022财年第1季,谷歌的季度收入同比增长22.95%,至680.11亿美元,其中招牌搜索业务收入同比增长24.28%,至396.18亿美元,占总收入的58.25%;谷歌云业务则按年增长43.83%,至58.21亿美元,占总收入的8.56%。

季度经营溢利同比增长22.25%,至200.94亿美元,经营利润率则按年下降0.17个百分点,至29.55%。

微软VS.谷歌

从截至2022年3月末的季度业绩来看,微软的表现与谷歌差不多,谷歌的收入增幅还比微软高出4个百分点;经营利润率的增长方面,微软按年提升0.38个百分点,而谷歌则微跌0.17个百分点。

但从经营溢利的规模来看,自2021年以后,谷歌已经能追上微软的步伐了,见下图。

既然大家半斤八两,为何华尔街要厚此薄彼,唱好微软而看淡谷歌?这要从它们的业务硬核说起。

微软和谷歌的硬核

微软和谷歌,都提供全球使用量首屈一指的操作系统。

不同的是,微软的操作系统是付费的,而谷歌的手机操作系统安卓是开源的。前者的好处是为微软提供稳定的排他收入;后者的好处是为谷歌吸引广大的开发者和用户群体,为其他收费业务带来收入。

微软主要按三个业务分部呈列业绩:

(1)生产效率和商业处理:Office商用版和商用Skype、Office消费者版、领英、Dynamics商业解决方案;

(2)智能云计算:服务器产品和云服务,包括Azure、SQL服务器、Windows Server、Visual Studio、系统中心和相关的客户访问授权(CAL)和GitHub;以及企业服务,包括尊享支持服务(Premier Support Services)以及微软顾问服务(Microsoft Consulting Services);

(3)其他个人计算:Windows操作系统、云计算服务和其他商业应用、专利授权、Windows物联网和MSN广告;Surface等硬件设备和个人电脑配件;游戏,包括Xbox硬件和Xbox内容和服务;搜索广告。

截至2022年3月末的12个月,这三项业务的收入占比分别为31.92%、37.24%和30.84%,经营溢利占比分别为35.25%、38.84%和25.91%。

谷歌的呈报业务分类为:

(1)谷歌搜索及其他:YouTude广告,谷歌网络会员,贡献应用和应用内购买收入的应用商店Google Play,包括Fitbit可穿戴设备、家居产品和智能手表Pixel、Pixel电话等的设备与服务,YouTude的高级会员和电视用户等等。

(2)谷歌云:谷歌云计算平台,包括基建、平台和其他服务的费用收入;为企业提供的基于云的收费协同工具Google Workspace;以及其他企业服务。

(3)其他业务则主要为较早期的投资。

谷歌搜索仍为谷歌最主要的收入来源,见下图。截至2022年3月末的第1财季,搜索业务、YouTude广告、谷歌网络会员、谷歌其他收入(即应用商店、硬件销售和YouTude非广告收入)、谷歌云以及早期投资的收入占比,分别为58.08%、11.01%、12.26%、10.51%、7.78%和0.37%。

但与微软三大业务收入及利润分布都较为平均不同,谷歌依靠其谷歌服务弥补谷歌云和其他早期投资业务的亏损。截至2022年3月末的12个月,谷歌服务的经营溢利为952.29亿美元,抵消了谷歌云的亏损30.56亿美元和其他早期投资亏损52.91亿美元。

微软和谷歌的软实力比较

微软是收费操作系统方面的王者,而谷歌是搜索引擎方面的领先者,两者的重点赛道不同,难以判定优劣,不过从它们交叠的一些业务,或可一窥端倪。

先来看谷歌的核心优势搜索引擎广告业务,2022年第1季的收入同比增长24.28%,至396.18亿美元。流量获取成本则按年上升23.46%,至119.9亿美元,占搜索业务的收入比重为30.26%,较上年同期改善了0.21个百分点;占包括网络会员和YouTude广告收入在内的广告收入总额比重为21.94%,较上年同期增加了0.21个百分点。

若扣除流量获取成本,谷歌的广告收入或为276.28亿美元,同比仍有24.64%的增幅;若扣除流量获取成本但加上YouTude广告和网络会员收入,其广告收入或为426.71亿美元,同比增长22.01%。可见收入增长并不弱。

微软截至2022年3月末的季度搜索和新闻广告收入(扣除流量成本)增幅则为23%(或按固定汇率计算增长25%),或与谷歌相若。

云计算业务方面,调研机构Statista的数据显示,2021年第4季亚马逊仍是最大的云基建服务供应商,而微软的Azure云服务和谷歌云泽分别排名第二和第三,见下图。

截至2022年3月末的第3财季,微软的智能云业务收入同比增长26.02%,至190.51亿美元,分部经营溢利则按年增长28.89%,至82.81亿美元,经营利润率达到了43.47%,同比提升0.97个百分点,看起来收入规模比亚马逊过往的季度收入还高。

这是因为微软的智能云业务包括服务器业务和云计算Azure收入,而服务器业务的占比或较高。

回顾期内,微软的服务器产品和云服务收入同比增长29%(若按固定汇率计算则增长32%),而与亚马逊及谷歌云业务能直接比较的Azure和其他云服务收入则按年增长46%(或按固定汇率计算增长49%),超出了预期,主要受到消费类服务持续强势带动。

2022年第1季,谷歌云业务收入同比增长43.83%,至58.21亿美元。从增幅来看,略微低于微软的Azure。

从盈利能力来看,谷歌云仍在朝着扭亏之路前进,第1季的经营亏损率为15.99%,较去年同期的24.07%和上一季的16.06%有所改善。但由于收入增幅逊色于微软,似乎大家对它超越预期的期望也有所下降。

总结

整体来看,微软和谷歌这两大凭实力躺赚的互联网巨子,最近一季的业绩并不差,收入和盈利水平都保持强劲的增长,区别之处只在于具体数据或与华尔街的一致预期有些出入。

如果从发展前景来看,微软对其主营业务维持稳定增长仍相当有信心,但游戏和原设备制造业务或因为供应链以及用户使用时长下降的问题而力有不逮。

总括而言,在复杂的宏观环境下,微软仍有信心2022财年全年收入维持强劲增长、市场份额进一步提升,经营利润率持续改善。

但有个细节值得注意,微软在给予2022财年第4季(即截至2022年6月末止的财季)业绩指引时预计其搜索和新闻业务收入增幅或仅有20%左右,较第3季有所放缓。

这或是市场的主流观点:搜索广告业务或在下一季有所放缓。对于这项业务不占大比重的微软来说,不算什么,但对收入主要靠搜索广告的谷歌来说,就显得不太妙,这应该是市场对谷歌前景有所保留的原因。

不过,就算上一季表现未能让所有人满意,大型互联网企业在回馈股东方面的阔绰或可解决很多问题。

微软在回馈股东方面毫不含糊,单单在第3财季,该公司就通过股份回购和派息,向股东回馈了124亿美元。若加上过去三个季度,微软截至2022年3月末止12个月的股东回馈总值或达到445.5亿美元,相当于市值的2.2%。

谷歌则更大方。2022年4月20日,谷歌的董事会授权该公司额外回购700亿美元的A类股和C类股,相当于其市值的4.4%。

谷歌历来不派息,其资金主要用于投资长期业务增长。但该公司会通过股份回购的方式回馈股东。

在上一年,谷歌的董事会才授权回购500亿美元,今年再加码到700亿美元,远超微软,应可为其未来的股价表现赢得一些好感。

MKM合作伙伴:保持alphabet(Google.US)的“买入”评级,并将目标价格降至3300美元

智通财经APP获悉,MKM Partners发布研报表示,将谷歌母公司Alphabet 的A类股票(GOOGL.US)目标价从3375美元下调至3300美元,但维持其“买入”评级。

MKM Partners分析师Rohit Kulkarni表示,考虑到俄乌冲突的直接影响,以及战争蔓延到欧洲的间接影响和潜在传染,导致通货膨胀影响消费者支出减少,在第一季度的业绩中,他对宏观网络广告行业变得更加谨慎。而“软”品牌的广告支出主要围绕地缘政治内容。