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周四美股收盘谷歌股价下跌0.56%，报1518.15美元，成交额16.64亿美元。截止发稿，谷歌盘后下跌0.54%。

美国新墨西哥州总检察长赫克托·巴尔德拉斯周四对谷歌提起诉讼，指控谷歌从该州的学龄儿童那里收集个人信息，侵犯了他们的隐私权。巴尔德拉斯指控该公司未经儿童父母同意，使用其Gmail、日历和云盘等产品套件来收集13岁以下学生的信息。他表示，这种收集个人数据的行为违反了《联邦儿童在线隐私保护法》和《新墨西哥州不公平行为法》。谷歌发言人何塞·卡斯塔内达否认了这一说法。

现在的谷歌还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和媒体对谷歌当前的看法。

图源：雪球

1、 机构是怎么看的？

花旗：上调谷歌目标价至1500美元，给予"买入"评级

花旗发布研报称，将谷歌母公司Alphabet Inc(GOOGL.US)目标价由1450美元上调至1500美元，并予"买入"评级。

在过去的15年里，Alphabet的营收以每年35%的增速，从2003年的10亿美元增长至2018年的1370亿美元。花旗预计，在接下来的三年里，该公司的增速将放缓至15%左右，由快速转向温和水平。

然而，对于一家仍在快速增长的公司而言，Alphabet的自由现金流杠杆是相当低的，花旗认为有两个原因：1)过去7年，该公司的经营杠杆一直为负;2)监管审查(特别是在欧洲)非常严格，而且监管行动可能会延伸至美国。

而该公司负经营杠杆主要来自两个方面：谷歌云以及硬件销售。花旗认为该公司的经营杠杆可能会有所提升，因为谷歌云已经达到足够的规模，利润率可能会提高。但是，硬件销售的亏损状态可能还会持续下去。

至于监管问题，花旗表示不需过于担忧。Alphabet的利润主要来自于搜索业务，因此，与其它大数据公司相比(如Facebook)，GDPR对其的影响要小的多。

瑞银：上调了谷歌母公司Alphabet的目标价

瑞银预计Alphabet的股价今年将上涨超过15%。这将使Alphabet在市值破突破万亿美元大关之后继续成为最具价值的美国公司方面更进一步，这将接近苹果（1.38万亿美元）和谷歌（1.27万亿美元）的市值。

美股研究社：踏上转型道路，谷歌或能走出舒适圈

近几年，谷歌投资布局的动作加快，一方面是它深知搜索广告业务的增长将遇瓶颈，另一方面尽早布局新业务有利于它抢占有利的发展时机。对于科技巨头来说，他们这样的动作其实差不多，只是针对发展的重点还是有所差异。目前来看，流媒体跟自动驾驶成为谷歌投资布局花了不少成本的业务，这两个业务在接下来很有可能带来不小的增长潜力。

目前，根据谷歌的发展动作来看，它正在积极主动的走出舒适区，对于以搜索为核心业务的公司来说，踏上转型道路是必不可少的。不论是云计算、自动驾驶、还是游戏流媒体，谷歌都还是投入不少的成本，这些业务或许能否在下个季度给它带来营收上的突破。

Stifel：上调谷歌评级为"买入"，目标价至1525美元

Stifel分析师Scott Devitt写道："我们受到谷歌广告收入持续增长的鼓舞，并看到营收持续健康增长，因此我们上调了对长期营收的预估。"

他将目标价从1,325美元上调至1,525美元，新目标价较当前水平上涨15%。他把股票评级从持有上调为买入。

德维特说，他上调股价目标的依据还包括"估值和持续盈利增长"。

谷歌目前的市盈率为24倍，低于其历史估值水平，尽管该公司的增长速度较前几年有所放缓。

但许多分析师仍认为其估值偏低。德维特对谷歌的估值是他对2020年每股收益预期的28倍，他预计2020年的收益增幅约为14%。

Evercore ISI：股价创新高，上调谷歌目标价至1600美元

Evercore ISI的分析师本杰明·布莱克（Benjamin Black）将Alphabet的目标价从1350美元上调至1600美元，是基于2021年预期收益的25倍做出的判断。

除了广告业务，云业务也是谷歌业绩增长的重要引擎。

2018年2月至2019年7月，该公司云业务的季度营收翻了一番，从每季度10亿美元上升到了20亿美元。Alphabet预计，未来一年时间里云业务也将实现类似的增长，原因是该公司将会继续投入大量资源，包括将销售队伍扩大两倍等，并为其谷歌云健康部门提供支持。

2、 媒体是怎么看的？

格隆汇：万亿市值的谷歌：高处不胜寒？

2019年12 月4 日，谷歌创始人佩奇和布林宣布，拉里·佩奇将卸任母公司Alphabet 的CEO，Google现任CEO 桑达尔·皮查伊将接任，成为Google兼Alphabet的CEO。

有人评论说是一个时代的终结，但换一个角度想，这是一个新时代的开始。虽然谷歌Q4业绩不及预期，但首次公布YouTube和云计算收入，显示出新CEO All in 云计算的决心，预示着谷歌未来战略的改变，这是比Q4业绩更重要的信号。

上一个由印度人掌托后All in云计算的公司，现在已经重获新生，股价屡创新高，这家公司正是谷歌。谷歌的印度CEO桑达尔正悄悄地做同样的事。

飞总聊IT：谷歌云裁员，未来堪忧

虽然说谷歌进入云计算市场并不算晚，AppEngine这样的东西更是2008年就推出了。但是一开始对云计算市场就比较傲慢，比如说坚持不做虚拟机，它的compute engine要等到12年以后才推出，晚了不知道多少年。而后来谷歌试图通过人工智能和TPU来拉动其云计算业务，依旧没有什么实质性的改善。

最近谷歌的最大举动是挖了Oracle的印度高管Thomas来领导谷歌云，这位印度高管的思路应该是往企业业务发展。但是谷歌这个互联网广告公司，能不能在水很深的企业业务里有所突破，我觉得也没戏。

总而言之，谷歌做不好云，不是谷歌云不努力，而是谷歌高层不给力。谷歌内部的强势部门不愿意自己做小白鼠帮助谷歌改善云产品体验，其他客户又凭什么去买谷歌云呢？

透镜社 ：谷歌现金储备超苹果，或将效仿苹果开启股票回购大潮

不少投资者对谷歌的搜索市场份额表示出担忧。这当然是很重要的一个担忧，因为搜索业务下滑意味着即使回购也无法弥补竞争力下滑带来的估值下降。

2019年，亚马逊已经替代了谷歌变成了美国第二大的搜索业务。

谷歌依然是绝对的巨头，占有73.1%的份额。需要注意的是，亚马逊的搜索业务道理和阿里巴巴是一样的，吃掉的是购物搜索相关的份额。在绝大部分的场景下，只要手机不出现巨大颠覆并且有公司趁虚而入（理论上不太可能），谷歌的搜索业务在未来很长的一段时间内依然是会存在并且继续保持增长的。

为了保持搜索的地位，我们看到谷歌也在布局其他领域比如智能穿戴设备。这些新设备的搜索需求的搜索服务如果依然还是牢牢地把控在谷歌手里，谷歌未来还是依然可期。

本文来源：华尔街那点事/美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

不知不觉之间，全球五大科技巨头，在疫情面前，都遭到了十分沉重的打击。苹果市值已经跌破一万亿美元，谷歌公司在市值突破一万美元不久旋即掉出，如今仅剩下微软一家公司勉强苦苦支撑，科技巨头在万亿美元市值的“颜面”。亚马逊和Facebook距离万亿美元市值的差距正逐渐拉大。

作为世界上最庞大的搜索引擎，谷歌公司的股价暴跌。谷歌母公司Alphabet的股价从2020年2月19日股价最高1525美元跌至如今1057美元，在一个多月的时间内，市值蒸发超过3300亿美元。

毫无疑问，新冠病毒对于去全球的经济将会带来十分负面的影响，但这只是一个短期问题而已。长期的问题是，经济发展的不平衡性可能会不断加剧，经济差距会变得更大。

对于这些科技巨头们来说，国家出台禁令，全球几乎大多国家的居民都被待在家里，大多国家的经济活动都陷入停滞状态。很多全球知名航空公司取消了航班，旅游广告的收入和航司的收入受到十分沉重的打击。

有意思的是，谷歌母公司有将近10%的广告收入来源于航空公司，这也就是说，在接下来的一段时间里，谷歌将在航空公司方面会损失一笔较大的收入。

在如今不到一万亿美元市值的谷歌母公司下，核心业务搜索引擎的收入大概能占到超三分之一，也即3500多亿美元。在过去的2019年，谷歌带来的广告收入不到1000亿美元，占到总收入的六成。即使是在这种情况下，母公司依然面临着广告收入增长放缓的情况，毕竟这主要依赖搜索引擎的推动。

除了核心业务搜索引擎之外，谷歌母公司旗下还有很多很多优质业务，诸如YouTube视频流媒体服务、谷歌云服务、自动驾驶项目Waymo等等。这些优质项目共同撑起庞大的Alphabet公司。

值得关注的另外一项广告收入来自于早期收购的YouTube，年广告收入超2000亿美元。有意思的数据是，YouTube的月活约20亿人，而作为全球影视订阅业务的领头羊，Netflix的月活人数还不到2亿人次。YouTube用户每天总耗时10亿小时观看，而Netflix的用户需要耗时一周才能达到10亿小时。即便如此，Netflix的市盈率也达到了7倍。

谷歌云服务是未来谷歌十分看中的高增长潜力股。在2019年，谷歌云服务同比增长50%。盘子暂时不够大，自然增速很容易上得去。和谷歌云一样，在2015年飞速增长的亚马逊云很快成为一笔现金流业务。如今谷歌云能为母公司带来的收入不到100亿美元，按照增速递减，在2022年，谷歌云也将带来超过200亿美元的收入。

在谷歌的其他业务方面，收费很可能将会是未来几年将要尝试的领域。诸如流媒体视频网站YouTube付费去贴片广告，按照订阅收费等等。举个很简单的例子，按照现在既有的20亿用户，若YouTube每月向用户收取亿美元订阅服务费，那么每年将能够获得至少240亿美元的收入。虽然这笔收入对于母公司来说谈不上巨额，但确是谷歌在未来几年可以尝试的方式。

谷歌公司之外，母公司旗下还有很多有意思的创新领域，诸如自动驾驶汽车计划、Waymo，谷歌眼镜，Nest可再生能源存储系统等。这些均是谷歌在创新领域的风险投资。这也就是说，有些项目一直在亏本但有望盈利，有些仅仅是一些新的尝试。即便如此，按照谷歌公司公布的数据，在2019年，这些领域也获得了将近10亿美元的收入。

作为世界上最大的科技巨头之一，谷歌一直在新领域不断尝试。他们之所以不断尝试，底气就在于谷歌搜索源源不断的广告收入。即使广告收入放缓，在未来很多年间，谷歌仍有机会开拓出第二盈利甚至第三盈利点。

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