分类： 谷歌市场

新京报讯（记者 梁辰）谷歌母公司Alphabet刷新收盘历史高位至1450.16美元，其成为有史以来第四家市值达到万亿美元的美国公司。根据道琼斯的市场数据，Alphabet从9000亿美元提升至万亿美元仅用了几个月的时间，而它从8000亿美元增至9000亿美元用了近两年时间。

苹果和亚马逊在2018年夏天达到这一成绩，而微软在2019年4月首次达到万亿美元。不过，截至北京时间1月17日收盘，除了Alphabet，市值突破万亿美元的美国科技公司只有两家，分别是市值为1.38万亿美元的苹果和近1.27万亿美元的微软。亚马逊的市值为9311亿美元，距离万亿美元门槛，需要超过7%的涨幅。

谷歌于2004年8月上市，这也意味着，它远比其他达到万亿美元市值的科技公司用时要短。苹果和微软皆在20世纪80年代成为上市公司，而亚马逊的IPO是1997年。2015年8月，谷歌重组，创办新的控股公司Alphabet，后者取代谷歌在纳斯达克上市，股份自动转换。谷歌分离出多个细分业务，包括机器人、自动驾驶、健康等。

这会是2020年大型科技公司股票强劲反弹的开端吗？Alphabet、苹果、微软以及亚马逊相加起来占标普500指数权重的15%以上。Alphabet股价较2019年6月的低点，已上涨了约40%。近日，Evercore ISI的分析师Benjamin Black将Alphabet的目标价从1350美元上调至1600美元，是基于2021年预期收益的25倍做出的判断。

事实上，科技公司早已位于世界经济的前沿，并开始向外拓展边界，这带动了科技公司股票的大幅增长。严格的监管是科技巨头们普遍遇到的风险，但这并没有影响市值提升，这意味着，投资者在经济增长缓慢时，仍看好稳步提高销售额的公司。在这其中，谷歌面临的反垄断调查，曾一度影响了该公司的股价追赶上苹果和微软。

自2019年12月初，谷歌联合创始人Larry Page和Sergey Brin宣布将控制权转交给谷歌现任首席执行高管Sundar Pichai后，Alphabet的股价一直在上升。该公司预计在2020年2月初发布第四季度业绩报告。广告仍占据了Alphabet绝大部分收入，而其正在云计算领域进行大量投资，后者的年收入已超过80亿美元，仅次于亚马逊和微软。甲骨文前高管Thomas Kurian的领导下，谷歌云一直在通过招聘和收购扩大其规模。

谷歌在智能硬件领域也有新的变化。一方面，其宣布了一笔21亿美元的收购，标的是智能手表制造商Fitbit。不过，由于苹果Apple Watch的竞争，该公司股价近年来已大幅下降。外媒报道称，美国司法部正在对该交易进行审查。另一方面，面临低价竞争的家用音响制造商Sonos已起诉谷歌侵犯其专利，两家公司曾在2013年开始合作。

值得注意的是，广告业或将在2020年迎来积极的一面。美国总统大选、东京夏季奥运会，以及欧洲足球锦标赛都将有利于谷歌和Facebook的业绩。2019年初，由于广告数量下降，Alphabet曾面临2010年4月以来最糟糕的一天，股价下跌7.5%，市值蒸发超过670亿美元。

周四的美国股市由于摩根士丹利的季度业绩轻松超过分析师预期，银行股随之走高。与此同时，强劲的经济数据也提振了华尔街的信心。标普500指数首次突破3300点关口，达到3316.81点，涨幅为0.84%；道琼斯指数为29297.64点，涨幅为0.92%；纳斯达克指数为9357.13，涨幅为1.06%。

编辑 徐超 校对 卢茜

7 月 20 日消息，上周五谷歌公布了 2015 年第二季度财报。财报显示，谷歌二季度的利润增长 18%至 39.3 亿美元，折合每股收益 6.99 美元，高于市场预期的 6.73 美元;营业收入为 177 亿美元，比去年同期的 160 亿美元增长 11%。

受到财报的刺激，谷歌当天收盘价达到了 672.93 美元，较上个交易日大涨 16%。这使得谷歌的市值在单日增加了近 650 亿美元。当前，谷歌的总市值为 4618 亿美元。在互联网股票中位居第一。包括 IT 公司在内，谷歌的市值仅次于苹果公司，后者当前的市值为 7547 亿美元。

有趣的是，很多分析认为，谷歌的市值大幅度上涨，除了受到财报刺激之外，更多地应该归功于谷歌的新 CFO。在 2004 年，谷歌上市时曾经对股东公开表示，公司不时一家常规的公司。这里的常规后来被证实，谷歌并不在乎短期利润的损失，而更多地在于长期的业务发展。

为此，谷歌在自己的主要业务外，投资了许多前沿科学研究，这些研究大部分被划在 Google X 项目下。这使得投资者队谷歌的盈利表示忧心，因此一直以来，谷歌的市盈率相对其它互联网公司而言，并不是非常高。不过，谷歌投资的这些项目后期不少取得了很好的成绩，包括安卓系统、Chrome 等产品都是早期无法盈利，但是却使得谷歌保证了自己在互联网的领先地位的核心竞争力。

在谷歌新 CFO 上任之后，CFO 宣布将会削减公司支出。这使得不少投资者对谷歌短期盈利有了更多的信心。当然，财务报表是谷歌股价上涨的主要原因。但是，谷歌的新 CFO 这番公开表示也让投资者更加放心。

来源：读特

据新华社柏林5月25日消息，德国联邦反垄断局25日表示，已根据今年生效的反垄断法规对谷歌公司启动了两项调查。

联邦反垄断局当天在其网站上发布消息说，这两项调查将分别就谷歌市场地位和数据处理条款进行深入分析。反垄断局负责人表示，谷歌提供大量的数据服务，而且谷歌的商业模式很大程度上依赖用户数据的处理。

为方便监管具有市场主导地位的数字公司，德国今年1月开始实施新的反垄断法规。根据该法规，德国联邦反垄断局已在1月底针对脸书公司、一周前针对亚马逊公司展开反垄断调查。

（原标题《德国监管机构对谷歌展开反垄断调查》）

本文来自【读特】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布及传播服务。

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Google Shopping是高度视觉化的，产品照片可以说是整个页面中最重要的部分了。谷歌为了给消费者提供良好的购物体验，对于商品图片质量差的情况就会毫不犹豫地暂停Google Shopping帐户。

所以建议大家从一开始按照 Google 的图片指南进行操作：

1）使用纯白色、灰色或浅色背景；

2）照明均匀、图像清晰；

3）多方位展示产品（后视图和特写可以用作附加图像，但不能用作主图像）；

4）产品应占整个图像的 75% 到 90%；

5）提供多角度的真人穿着照片或产品使用场景照片。

3. 录入产品数据 – Product Feed

优化图片之后，就可以创建Google Shopping的产品数据提要Product Feed了。设置Product Feed需要到你的Google Merchant Center 帐户。操作方式：单击产品 > 订阅源，然后单击蓝色的“+”图标。

首先，输入目标市场的国家和语言，这决定了哪些人群会看到你投放的产品。

命名Feed并选择录入方式。可以选择从Google sheet录入，也可以上传本地文件以及内容API对接。

如果选择使用 Google 电子表格上传的话，可以使用 Google Merchant 的电子表格模板。还可以选择上传时间表，根据更新库存的频率设置合理的时间。然后，单击“继续”。

在Google sheet中需要填写必要的信息，包括“id”、“title”、“description”、“link”、“condition”、“price”、“availability”等，需要尽可能地具体填写，有助于优化你的产品展示。

完成以后就可以准备导入了，点击“Add-ons”—“Google Merchant Center”，然后点击“upload sheet”就可以了。完成之后可以在Google Merchant Center 帐户中的Product > Feeds > Primary Feeds下访问现有产品。

* 在上传Feed时需要提醒大家的是：应至少每30天提交一次完整的Feed，每天最多可以上传4次。如果需要提交多个Feed，需要在每次提交时将每个项目保留在同一个Feed中，避免将商品移至不同的Feed。

4. 关联Google AdWords 帐户

在Google Shopping上展示产品肯定是需要付费的。要通过 Google Shopping展示产品需要关联Google AdWords帐户。

登录Google Merchant Center，点击在右上角的三个垂直点，选择Account Linking。

5. 制作 Google 购物广告

关联 Google AdWords 帐户后，可以制作 Google 购物广告启动宣传啦。有几种不同的入门方法。

1）通过Google Merchant Center 帐户。通过帐户链接页面链接Google AdWords 帐户后，在同一页面上会看见“Create Shopping Campaign”的按钮，点击即可。

2）通过 Google AdWords。登录Google AdWords 帐户，打开左侧菜单中的“Campaigns”标签，点击蓝色的“+”图标，然后选择“New Campaign”。

6. 为购物广告出价

接下来，在Google shopping设置下，系统会提示选择出价策略并设置广告预算。根据谷歌的说法，“足够的出价和高质量的产品数据将使商户的广告获得更高的排名。” （类似X度的竞价），懂得都懂，这里就不过多细说。

最后，如果同时运行多个广告系列的话，可以设置优先级，Google就会知道要怎么针对性的出价了。

7. 购物广告定位

Google Shopping广告设置的最后一部分是关于广告定位的，这一步决定了谁将在何时看到你投放的产品广告。

避免不必要的浪费。记得设置广告开始和结束的日期。

8. 制作广告组

Google Shopping有两种类型的广告组：

产品购物广告宣传单一产品。橱窗购物广告则是允许宣传多种产品。如果选择产品购物广告组，就输入广告组名称，设置最高每次点击费用的预算即可。

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近几年， AR概念逐渐出现在了越来越多人们的视野中，而与此同时，AR硬件领域的鼻祖——谷歌眼镜却逐渐被人们淡忘，这款诞生于2012年的AR设备因续航、市场定位等多方面的原因被外界视为一款失败的产品，而由于谷歌的退出，近年来的AR市场几乎被微软Hololens垄断。而近日，据外媒报道，新一代谷歌眼镜——Google Glass Enterprise Edition（EE）已经正式推向了市场。

Google Glass Enterprise Edition（EE）

据了解，与初代谷歌眼镜定位消费级市场有所不同，Google Glass EE是一款为企业级市场打造的产品。在硬件配置方面，它的摄像头由500万像素升级到了800万像素，并延长了续航时间，提高了无线网络连接和处理器性能。

Google Glass Enterprise Edition（EE）

此外，Google Glass EE采用了模块化设计，企业可以根据需求对其进行订制，而价格也将因此有所不同。据悉，目前DHL、GE、Sutter Health和AGCO等公司的员工已经开始使用该产品，例如GE的飞机机械师可以在自己的眼睛视线内查看飞机的发动机手册和设计图。

根据市场调研公司Forrester Research预计，到2025年美国使用智能眼镜的企业员工数量将达到1440万，市场规模达到10亿美元至20亿美元。

编辑点评：与VR设备相比，AR产品在多领域的应用显然要步伐更快，虽然目前的AR市场主要仍然由微软Hololens垄断，曾有消息称由于缺乏竞争对手，微软直接跳过了第二代Hololens开始研发第三代产品，但在谷歌眼镜回归后，这一领域将获得新的活力。

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【原标题：新机情！微软对手回归 新一代谷歌眼镜正式面世】

马克·扎克伯格今年的几乎每一个工作日都在卖出Meta Platforms Inc．的股票。5月份，谷歌创始人开始减持股份，当时Airbnb Inc．三位创始人中的两人也开始将持股多元化。

除了上述交易外，美国许多富人都纷纷大举卖出股票。根据对亿万富豪指数上美国亿万富豪交易的分析，今年以来截至12月初，他们卖出了429亿美元的股份，比2020年全年的202亿美元翻了一番以上。

超级富裕阶级通常都会持有缔造了其财富的公司的股票，因为变现通常都需要缴税。但是股市估值处于纪录高位，明年年初税率也可能上调之际，许多美国富人现在决定减持。

“我们的很多客户都在卖，”总部在旧金山湾区的咨询公司Seiler LLP的合伙人Elizabeth Sevilla表示。企业创始人和风险资本投资人决定想要将集中的仓位进行多元化，或者他们观察市场，说“现在是市场顶部了”。

她表示，2021年缴税可能意味着未来几年可以避开税率的上调。

经历多年的沉寂以后，多位全球富豪开始出售核心持股，包括低调的谷歌联合创始人Sergey Brin和Larry Page。今年以来，Page卖出了大约18亿美元的谷歌母公司Alphabet Inc．股份，Brin卖出了大约17亿美元。这是2017年以来两人首次减持。

“未实现收益”

全球首富伊隆·马斯克今年卖出了大约127亿美元的特斯拉股份，这是2016年以来他首次减持。他上月在社交媒体上开展了一项民意调查，询问用户他是否应当剥离10%的特斯拉股票。马斯克的个人财富大约在2536亿美元。

“最近很多人说未实现收益是避税的一种手段，”他在推文中称，并承诺会遵守调查结果。

另外，全球第二大富豪杰夫·贝佐斯今年卖出了超过了90亿美元的亚马逊股份。

本文源自金融界

美股市场：美东时间周一，美股三大指数集体收涨，标普500指数创收盘历史新高。具体来看，道指涨351.82点，涨幅为0.98%，报36302.38点；纳指涨217.89点，涨幅为1.39%，报15871.26点；标普500指数涨65.40点，涨幅为1.38%，报4791.19点。

盘面上，大型科技股多数上涨，苹果收涨2.30%，创2021年第24个收盘新高，总市值逼近3万亿美元，Meta涨逾3%，特斯拉、微软涨逾2%；芯片股、能源股涨幅居前，卡隆石油涨逾8%，超威半导体涨逾5%，应用材料、英伟达涨逾4%，意法半导体、赛灵思、马拉松石油涨逾3%，雪佛龙、康菲石油、西方石油涨逾2%；抗疫概念股全线走低，诺瓦瓦克斯医药跌近11%，iBio跌近6%，Ocugen跌逾3%，莫德纳跌逾1%。

欧股市场：欧洲时间周一，欧股主要指数上涨，截止收盘，德国DAX30指数报收于15835.25点，较前一交易日上涨78.94点，涨幅为0.50%；法国CAC40指数报收于7140.39点，较前一交易日上涨53.81点，涨幅为0.76%。英国股市因圣诞节假期休市。

商品市场：美东时间周一，国际油价显著上涨，截止收盘，纽约2月原油期货收涨1.78美元，涨幅2.41%，报75.57美元/桶；布伦特2月原油期货收涨1.75美元，涨幅2.28%，报78.60美元/桶。国际金价小幅下跌，截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2022年2月黄金期价比前一交易日下跌2.9美元，收于每盎司1808.8美元，跌幅为0.16%。

以下为全球市场重要资讯汇总：

隔夜要闻

美股年末波动加剧 分析师：圣诞老人行情“虽迟必到”

随着周一(12月27日)开盘，美股进入了今年最后一周，也是所谓的“圣诞老人行情”的第一天。“圣诞老人行情”为一年中的最后五个交易日和新年的开头两个交易日。历史行情显示，自1969年以来，标普500指数在为期七天的“圣诞老人行情”期间平均上涨1.3%。LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick在报告中写道，“无论投资者对新的一年是否乐观，对假期消费是否有信心，交易员是否休假，还是机构是否会整理账簿，市场都只会相信圣诞老人。”

拜登授权联邦紧急事务管理局为增加新冠检测站点提供援助

美国总统拜登当地时间12月27日发布行政命令，授权联邦紧急事务管理局(FEMA)为增加新冠肺炎检测工具提供新冠响应援助，并指示美国卫生与公众服务部(HHS)在联邦政府可以提供报销资金的基础上，与州和地方政府合作增加新冠肺炎检测站点。

谷歌A年内大涨近七成 其他大型科技股只能“望其项背”

从股价来看，谷歌母公司Alphabet即将录得其自2009年以来最好的一年，并即将成为2021年表现最好的大型科技股。截至上周收盘，Alphabet今年迄今为止上涨约68%，鉴于只剩下五个交易日，其他大型科技股几乎不可能追上。与之最接近的微软涨约50%，其次苹果涨约33%，Meta涨约23%，亚马逊涨约5%。同时纳斯达克指数上涨约27%，成分股中，特斯拉攀升了约51%，英伟达涨超130%。

英国能源企业呼吁政府应对能源价格飙涨

据英国广播公司当地时间27日报道，英国奥沃能源公司创始人斯蒂芬·菲茨帕特里克表示，天然气批发价格上涨及其对公众的影响将在2022年构成“重大危机”。他呼吁英国政府应表现出更多紧迫感，解决天然气和电力价格飙涨问题。报道援引专业人士的分析预测称，随着天然气批发价格上涨至创纪录水平，英国消费者2022年购气支出平均可达每户约2000英镑(约合1.7万元人民币)。英国能源协会23日警告，如果政府不出手干预，上述花费可能再涨50%。

美国27日截至下午已取消1011个航班

据美国《国会山报》当地时间12月27日报道，根据航班追踪数据公司FlightAware的报告，27日截至美东时间下午，有1011架次美国境内或者境外往返美国的航班被取消，超过2400架次航班被延误。全球范围内已经记录近7700次航班延误，超过2500架次航班被取消。

外盘纵览

美股三大指数集体收涨 苹果创收盘新高

美东时间周一，美股三大指数集体收涨，标普500指数创收盘历史新高。具体来看，道指涨351.82点，涨幅为0.98%，报36302.38点；纳指涨217.89点，涨幅为1.39%，报15871.26点；标普500指数涨65.40点，涨幅为1.38%，报4791.19点。盘面上，大型科技股多数上涨，苹果收涨2.30%，创2021年第24个收盘新高，总市值逼近3万亿美元，Meta涨逾3%，特斯拉、微软涨逾2%；芯片股、能源股涨幅居前，卡隆石油涨逾8%，超威半导体涨逾5%，应用材料、英伟达涨逾4%，意法半导体、赛灵思、马拉松石油涨逾3%，雪佛龙、康菲石油、西方石油涨逾2%；抗疫概念股全线走低，诺瓦瓦克斯医药跌近11%，iBio跌近6%，Ocugen跌逾3%，莫德纳跌逾1%。

欧股主要指数上涨 英国股市因圣诞节假期休市

欧洲时间周一，欧股主要指数上涨，截止收盘，德国DAX30指数报收于15835.25点，较前一交易日上涨78.94点，涨幅为0.50%；法国CAC40指数报收于7140.39点，较前一交易日上涨53.81点，涨幅为0.76%。英国股市因圣诞节假期休市。

热门中概股收盘涨跌不一 掌门教育涨超15%

美东时间周一，热门中概股收盘涨跌不一，掌门教育涨超15%。其他中概股方面，掌门教育涨15.7%，趣活涨超5.5%，怪兽充电涨超5.4%，小赢科技涨超4.1%，叮咚买菜涨约3.4%，途牛涨超3.2%，贝壳涨超3%，知乎涨超2.6%，满帮、图森未来涨超2%，雾芯科技涨超1.2%，微博涨超1%，拼多多跌1.3%，理想汽车跌超1.7%，蔚来跌超1.8%，B站跌超2.8%，乐居跌3.7%，斗鱼跌超4.3%，高途跌超5.1%，爱奇艺跌超6.5%，开心汽车跌超8.6%。

美股科技股表现强势 半导体板块涨幅居前

美东时间周一，美股科技股表现强势，苹果收涨2.30%，创2021年第24个收盘新高，总市值逼近3万亿美元；半导体板块涨幅居前，超威半导体涨逾5%，英伟达涨逾4%。

（文章来源：东方财富研究中心）

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1月23日，据外媒福克斯商业最新消息，谷歌母公司Alphabet的股价不断攀升，周一收盘上涨1.61%，再创新高，市值超过8000亿美元，继续稳坐全球第二市值公司的宝座。

此前众多媒体争相报道，谷歌终于要重返中国，看来是要搞事情了。之后，还租下北京的6000平米写字楼，吃瓜群众更是激动不已，后来才发现谷歌人家这次回来主要是发展AI的。

百度：可以暂时松口气了。

高德：坐下，虚惊一场……

话说，如果谷歌重返中国市场，谷歌的市值将会更加“恐怖”。

众所周知，世界第一大上市公司苹果可是“称霸”全球最会赚钱的企业，目前，Alphabet的市值距离苹果9000多亿已“只差”1000亿美元了。

届时，苹果的宝座能不能坐稳就是个未知数了。

谷歌母公司Alphabet（纳斯达克股票代码：GOOGL）实时股价，还在上升。

既然提了苹果，也得看看另一家科技巨头——微软。近三年来，微软不断用市值的增长宣告着自己的重新崛起。在2017年10月份，微软市值突破6000亿美元，仅次于苹果和谷歌，重回科技公司的第一阵营。

1月16日，美股开盘后不久，微软股价站上历史新高90.79美元，市值更是突破7000亿美元，达到7004.1亿美元。

据IT之家报道，高盛在周一的研究报告中表示：“预期上调和相关的多重扩张将推动互联网板块的表现继续跑赢大盘。”

这其中还包括亚马逊、Netflix和Facebook等互联网科技公司，称它们都是极具吸引力的大盘科技股。高盛预计这些大盘科技股未来还会有良好的市场表现。

1月9日，据国外媒体报道，得益于新年之后股价连续上涨，电商巨头亚马逊的市值目前已超过了6000亿美元，成为全球第4家市值超过6000亿美元的公司。

国内科技企业成绩喜人

与此同时，有网友说了：我们也有“潜力股”！既然如此，咱们也来看几个国内互联网科技公司的市值吧，请自行感受。

阿里巴巴

先说说出现在我们生活中频率最高的“马爸爸”马云，一边主业挣着钱，一边副业演着电影、唱着歌，一个人对抗大半个中国互联网圈而毫不畏惧。

这个让人又爱又恨的男人让阿里巴巴帝国的道路可以说是越走越宽，市值已达4685.15亿美元。

据中新经纬1月3日报道，来自华尔街日报MKM Partners分析师Rob Sanderson表示，在全球六家领先的互联网巨头之中，中国电商巨头阿里巴巴集团最有可能到2020年实现1万亿美元市值。

腾讯

据科技传播站报道，1月18日港股收盘，腾讯市值上涨0.80%达到史无前例的4.5万亿港元，折合5491亿美元。凭借这一表现，腾讯市值超过Facebook成为全球第五大公司也称为全球第一社交公司。

截稿前，腾讯控股市值已达44531.58亿港元。而且据福布斯实时富豪榜显示，“鹅厂”主人马化腾在18日身家还是496亿美元，一天后身家竟超500亿美元，达到了509亿美元 。这可是相当于马云刘强东的总和了！闷声发大财，果然很强势。

同时，从新浪财经了解到，腾讯控股和阿里巴巴集团的股价连创新高，眼下两家公司的市值加起来是2016年底的2倍以上，看来中国两大互联网企业的发展势不可挡。

百度

抱着技术改变世界的梦想，李彦宏的百度逐渐发展为互联网行业的巨头，形成“BAT”三足鼎立之势。可是这位“老大哥”，2017年过得并不如意，作为如今的互联网巨头成长速度着实过慢，市值为881.68亿美元，仍迟迟未超过千亿美元大关。

阿里和腾讯均已进入千亿美元级别的大企业，百度的市值却停滞不前。

要知道，紧随其后的京东市值为642.06亿美元，百度的市值曾一度与京东只差几亿美元，你说慌不慌，不管怎么看，百度都已经明显掉队了。

小米

在去年，绝对是让雷军乐开花的一年，小米红红火火恍恍惚惚的创造了奇迹般的“逆袭”。

近日有消息称，小米将在今年上市，有说下半年，有说年底；有说赴美，有说香港的。

据外媒称，小米正与投行商谈IPO，寻求至少500亿美元估值，一些投行的估值甚至超过1000亿美元，预计最快今年上市。

而一旦小米以估值500亿美元登陆资本市场，则将会是继阿里巴巴后上市规模最大的科技类公司，更会是2018年全球投资人最翘首期盼的IPO上市。

茅台

最后，说个题外的，那就是茅台，一个做酒的，比科技公司“混”的都好。

当大家在说谷歌市值时，有网友喊出了：茅台正在来的路上……可见大家对于茅台给予的厚望。

一直被看好的贵州茅台果然不负众望，1月15日，茅台市值突破了一万亿，成为A股第一个市值破万亿的消费股，成功跻身于万亿市值。

根据公开数据，2017年我国已有14座城市GDP总量超过万亿。也就是说，茅台此次市值突破万亿，一家公司便富可敌市。从市值4400亿元人民币到一万亿，茅台仅仅用了一年的时间。

在贵州茅台达成万亿元市值的“小目标”后，这“国酒”尊贵的形象已经深入消费者的心中，这必须稳稳当当坐上世界烈酒第一股的宝座！

IT之家（www.ithome.com）：良好财报盈利后，微软市值大幅超越谷歌

IT之家报道，微软昨天公布了2015年Q1财报，该消息遭遇了股市盘后交易大涨，在全天交易后，微软股价依然保持增长收益，上涨2.27%，总市值达到3800亿美元。而谷歌在移动化方面近期表现不佳，下跌0.77%，总市值为3660亿美元。

虽然谷歌涉及的领域很多，但其主要收入来源仍然是广告市场，目前由于移动设备的增长，对谷歌广告影响较大，广告营收增长减缓。

微软在关键的企业领域仍继续掘金，目前Surface平板也成长为单季度营收近10亿美元的业务，在Windows PC业务方面由于弹性原因，稍有下滑。

希望投资者对微软越来越重视，可以督促微软将科技创新投入到消费者领域，增强Win10（WP10）和WP8/WP8.1的持续投入。（via:WMPU）

日前，财经媒体人Tomi Kilgore在财经网站MarketWatch发表的一篇文章，引述了分析师Trip Chowdhry对苹果CEO库克的评价：他正在做被爱因斯坦称作“精神错乱”的事——做同样的事、期待不同的结果。Tomi Kilgore文章的标题是《库克的行为像是在犯精神病》。

回购无法阻止市场预期“自我实现”

Chowdhry从苹果股价表现弱于大盘而发行债券支付股息和回购未见起色出发，认为库克的决策是愚蠢的。

其实，苹果股价回落的根本原因是“神话已经结束”而谷歌仍在冉冉上升。华尔街正静候谷歌2015年Q4财报，等着看谷歌市值超越苹果。目前两家公司市值分别为5551亿美元和5109亿美元，仅仅相差442亿美元，谷歌只要涨8.65%就能成为全世界市值第一。

2015年Q4，苹果营收、净利润分别为758.7亿美元和183.6亿美元，同比增幅分别为1.7%和1.9%。这样低的增长率，苹果最新市盈率仍达10倍，谈不到被低估（2012年苹果如日中天时的市盈率也只不过15倍）。除非iPhone 6s销售远超预期，没有什么能逆转苹果估值的下滑。

库克的决策没有错，如果不采取回购等措施，苹果的情况会更糟糕。

首先，回购股票减少了计算每股净利润的分母，理论上股价应会上涨。原来10个人分一个苹果，现在8个人分，每人分到的苹果当然会增加。

其次，回购、分红进了股东腰包并没有损害他们的利益。假如市值1000亿美元的上市公司拿100亿美元分红后，市值降至900亿，不能说股东利益受损。

除苹果、谷歌两家公司自身经营状态的差异，市场“预期自我实现”亦是不可忽视的因素。“谷歌市值将超过苹果”已经喊了许久，人信的人越多离现实的日子就越近。

库克的“维稳措施”合情合理

苹果发行债券及回购股票，符合两个最基本的理念：股权融资是最贵的融资方式；上市公司管理层是投资人的受托代理人，没有明确用途的资金要还给投资人。

对公司所有者而言，股权融资是最贵的融资方式。乔布斯对此一定深有体会，他当初被逐出苹果，恰恰是因为过度稀释了自己的股权。

企业融资结构理论中最重要的是梅耶（Mayer）的“啄食顺序理论”（Pecking Order）：内源融资先于外源融资、间接融资先于直接融资、债权融资先于股权融资的顺序。通俗地讲，能自筹的就不要外借；能发债的就不要售股。据统计，1979~1992年美国企业内源融资占资金来源总额的比重平均为71%，而外部融资中债权融资所占的比重超过90％。

2014年，苹果宣布回购900亿美元股票，同时发行120亿美元债券（其中相当一部分用于回购），把最贵的置换为相对便宜的融资，是对公司融资结构的优化。

对公司管理层而言，将没有明确用途的“自由现金”还给投资人是天经地义的。

除花掉30亿美元收购Beats之外，库克在“资本运营”方面没有什么大动作。而Facebook以190亿美元收购Whatsapp，手笔大得多。#库克、扎克的魄力与中国老板比实在汗颜#

原因主要有两个：

一是缺乏对并购标的成功整合的把握。比如坊间鼓噪苹果去收购特斯拉，真的花2、3百亿美元收购了，在业务上、市值上能达到1+1>2的效果？不如让喜欢苹果的投资人买苹果股票，喜欢特斯拉的买特斯拉股票，两个都喜欢就都买！职业经理人是投资者的“仆人”，有些心不必替主子操。反过来，主人也不应责怪厨子怎么不会驾驶飞机。

二是库克毕竟是职业经理人，又在乔布斯的“巨大阴影”下，威望不足以推进大手笔并购及整合。库克不是扎克，收购收购Beats已经引起议论纷纷。

分析师的点评有“打哪儿指哪儿”的意味，反正苹果股价是跌了。苹果回购股票，就说因为回购才跌；苹果不回购股票，就说因为没有回购才跌。

最后，部分投资人的意见也是促使库克回购股票的重要原因。其中，最著名的当然是伊坎（持有5280万股，约占总股本的0.92%）。

总之，库克的维稳之举是合情合理的。好比医生给发烧的病人用药，但没有立即观察到体温降低，不能简单地认为药物无效。爱因斯坦是物理学家，在他的世界里，重复进行的试验总是获得相同的效果，其它领域则不尽然。

神话已然结束

回购股票是优化融资结构的“标准动作”，库克被骂“精神病”实在冤，但苹果的分红及回购毕竟说明它的高速增长期已过。

微软自从1986年在纳斯达克上市后，一直到2003年连续17年没有一分钱的分红。但股价从1986年上市时的0.07美元（复权）到2003年分红前的28美元(复权)，足足涨了400倍。而从第一次分红开始微软就成了“太软”，到2014年11年才涨到41美元。难怪投资人说“不分红的微软是黄金，分红的微软是狗屎”。

1983-1993年担任苹果首席执行官的约翰·斯考利(John Sculley)于1987年5月首次了支付股息。斯考利因排挤乔布斯而“享有”恶名，但没本事把钱用好就还给投资人，也算本着职业经理人的良心办事儿。Chowdhry把库克与斯考利相提并论来博点击不厚道。

乔布斯1997年重掌苹果之后，也奉行一毛不拔政策，他认为对股东更加负责的做法是用好钱，而不是将钱用于分红。结果苹果股价从1997年最低时的3.14美元（复权）到2015年1月的941.78美元（复权），涨了299倍。上周五（1月29日），苹果的复权价已跌到681.4美元，跌幅近28%。

2012年8月16日向股东支付股息，这也是苹果近17年来首次定期支付股息。此后，苹果回购价值1100亿美元股票，支付430亿美元股息。苹果股东实际享有的价值超过7000亿美元（5551亿+1100亿+430亿）。

即便如此，苹果账面现金及短期投资并没有大幅减少：2012年底，苹果现金及短期投资分别为161.5亿美元和236.7亿美元，合计398.2亿美元；2015年底，现金及短期投资分别为166.9亿美元和213.9亿美元，合计380.7亿美元。

不回购、不分红，苹果账上该有1900多亿美元了。这就是为什么Chowdhry说，库克使苹果现金减少了。

在市值1000亿美元以上的美国公司中，杠着不分红的还有谷歌和亚马逊。对高科技公司，投资人的普通看法是：不再向投资者伸手要钱表明缺乏投资渠道，而分红则是业务增长已至顶部的信号。一句话：不会花钱只会分红了。

苹果依然是优秀的公司，象今天的微软、IBM，但已经不是传奇了。神话在乔邦主去世时就已结束，只不过人们今天才越来越清楚地意识到这一点。