本文作者：Mark Roussin
Alphabet ( GOOG )( GOOGL ) 一直是一只拥有所有动力的大型股票，我完全期望它会继续向前发展。该公司第二季度的收入同比增长 62%。
谷歌服务占总收入的 92%，其中很大一部分来自谷歌搜索和 YouTube。Google 搜索收入增长了 68%，YouTube 广告收入增长了 84%。
很明显，在线广告以强劲的方式反弹，尽管这是在意料之中的，但这些细分市场的增长量非常能说明企业希望在何处花费广告资金。
谷歌搜索和 YouTube 是两个最受欢迎的在线搜索引擎，Alphabet 拥有这两个引擎。Alphabet 是该领域明显的广告领导者，而 YouTube 仅处于早期阶段。
谷歌云是该业务的另一部分，其收入同比增长 53%，实现了令人瞩目的增长。云是该公司的主要关注点，从该公司从同行手中夺取的市场份额来看，这一点显而易见。
Alphabet 的股价在 12 个月内上涨了约 75%，但我相信该股有足够的空间继续运行，您可以以低于其大型市值同行的价格添加股票。
谷歌搜索是主导者
我预计 Alphabet 将继续向前发展的第一个原因是它们在搜索领域的主导地位以及它如何转化为更多的广告收入。
在大流行开始时，随着经济停摆，各行业减少了广告收入，谷歌平台上的广告数量急剧下降。有报道称，Booking Holdings ( BKNG ) 和 Expedia ( EXPE )等旅游网站在 2020 年将其在 Google 上的广告支出削减了 75%。然而，该公司的情况迅速好转，尤其是随着经济继续重新开放。
就在平台上花费的广告费用而言，最大的行业之一是旅游业。酒店广告在 2020 年消失了，但随着疫苗的问世，并且即将获得 FDA 的批准，旅游业正在寻求迅速反弹。
搜索是该领域的明显领导者，该公司多年来在人工智能方面投入巨资，这将对谷歌搜索产生积极的影响。此外，所有行业都在进行的这种数字化转型正在将大部分广告收入转移到网上，尤其是在 Google 搜索、YouTube 和 Facebook ( FB ) 之类的网站中。
随着经济在这场大流行中发挥作用，谷歌搜索将进一步有机会展示其作为该领域占主导地位的广告播放器的实力。较低的情况加上较少的限制将提振目前享受低利率的经济，这应该会导致旅游业慢慢恢复到几年前的水平。
如上图所示，旅游业的数字广告支出在 2019 年强劲增长后下降了 51%，预测人员预计复苏缓慢。尽管谷歌已经看到了强劲的广告复苏，但这是多年来有益的增长的另一个支持者。
YouTube 的增长仍处于早期阶段
这让我想到了公司前进的第二个增长动力，那就是 YouTube。YouTube 恰好是第二个最常用的搜索网站，仅次于 Google 搜索。
2021 年第二季度，Alphabet 带来了 70 亿美元的 YouTube 广告收入，相当于同比增长 83.6%。这恰好是公司收到的最多的广告，也是公司支付给内容创作者的最多的。
我在上面提到了向更多数字广告的过渡，但在该细分市场中，广告商正在看到线性电视的转变。这就是 YouTube 发挥作用的地方。广告商可以通过将他们的广告放在更相关的受众面前来获得更多收益。Nielsen 的 Total Ad Ratings发现，平均而言，YouTube 覆盖率的 70% 被传递给了线性电视广告无法覆盖的受众。
YouTube 不仅被证明是一个出色的广告平台，而且还是企业通过自己的内容建立品牌的另一条途径。数据显示，该平台正在将更多的观众转变为买家。
以下是从去年 3 月到 2021 年 2 月期间 YouTube 上最活跃的广告客户。
YouTube 一直以令人难以置信的速度增长，我相信它们只是触及表面。有人预测，到年底，YouTube 的收入将超过 Netflix（NFLX）。
大流行推动了 YouTube 的增长，现在有这么多人进入该平台，我相信未来的增长将是惊人的。
谷歌云正在加速增长
Alphabet 的第三个增长催化剂将有助于将其股价推向新高，这是他们的 Cloud 部门。在最近一个季度，谷歌云的收入同比增长 54%。
在公司最近的季度电话会议上，Alphabet 的首席执行官 Sundar Pichai 解释了一些最近和未来推动云增长的趋势。他提到过去几年发生的大量网络和勒索软件攻击是主要的增长动力。公司不仅转向像 CrowdStrike ( CRWD )这样信誉良好的网络安全公司来保护他们的数据，而且他们也不希望在安全方面没有很高声誉的云提供商上冒险，Alphabet 可以挂起他们的戴上帽子。
Alphabet 拥有的一些云客户包括：PayPal ( PYPL ) 甚至美国职业棒球大联盟。
该公司仍在大力投资扩大云足迹，因此该部门仍处于亏损状态，但我认为根据该部门的增长，从长远来看这不会成为问题。该公司正在为今后获得回报奠定基础。
数据云一直是云细分市场的一个独特方面，并且对最近的增长速度做出了巨大贡献。BigQuery 是云端的数据仓库平台，可以让客户快速查询大量信息。
多年来，谷歌云取得了巨大的增长，但在开始从云领导者亚马逊网络服务 ( AMZN ) 或 AWS手中夺走市场份额之前，他们仍有大量工作要做。以下是按季度查看的 AWS 收入。
投资者要知道的
到目前为止，谷歌度过了强劲的一年，他们开始因股价接近历史高位而获得应有的赞誉。
尽管股价处于 52 周高点，但股价的远期 EV/S 为 5.9 倍。与其他 FAANG（Facebook、苹果、亚马逊、Netflix 和谷歌）股票相比，只有 AMZN 的交易指标较低，为 2.8 倍。
以下是 FAANG 股票目前的远期 EV/S 交易价格：
脸书 ( FB )：6.7 倍
苹果（苹果）：6.6 倍
亚马逊（AMZN）：2.8倍
Netflix（NFLX）：7.3 倍
谷歌 ( GOOG )：5.9 倍
在这些水平上，Alphabet 仍然提供巨大的长期价值，上述三种增长催化剂将进一步推动公司发展。
我看好股票的发展，并且已经在公司拥有相当大的头寸。对于那些寻找更好切入点的人，考虑到股票处于历史高位，我不怪你。但是，如果基本面令人信服且增长明显，我倾向于不让处于 52 周高位的股票影响入场头寸。