IT之家 5 月 28 日消息，谷歌在官方博客宣布了一些 Chromebook 将推出的新功能，其中有一项是针对 USB-C 数据线的更新。
谷歌表示，很多用户都曾使用备用 USB-C 数据线将扩展坞或显示器连接到电脑，但可能连接后不起作用。这不一定是数据线坏了，很多时候是 USB-C 数据线规格不够，无法支持连接设备。
现在，如果 USB-C 线不支持显示器，或者性能不适合 Chromebook，系统将会弹窗通知用户。此外，如果 USB-C 数据线不支持高性能 USB4 / 雷电 3 标准，系统也会发出通知。
IT之家了解到，此功能适用于配备第 11 代或第 12 代英特尔酷睿处理器的 Chromebook，且需要具有 USB4 或雷电接口，未来还将支持更多设备。
本周，英国市场竞争管理局CMA（Competition and Markets Authority，下文简称CMA）宣布对谷歌发起第二次反垄断调查。此次调查将围绕谷歌采取的一系列广告技术服务（ad tech stack）展开。
在CMA发起的第一次调查中，谷歌和Facebook之间一项名为“Jedi Blue”的交易被作为调查的重要切入口。据此前华尔街日报揭露，谷歌和Facebook作为数字广告市场中份额前二的公司，于2018年达成了协议：在广告竞价过程中，谷歌向Facebook提供目标受众特征（如位置、年龄、性别等），并给予Facebook几乎是翻倍的时间（300毫秒，其他竞价参与者只有160毫秒）来争取投标；而Facebook承诺将数字广告市场的老大地位让给谷歌。
CMA表示，两个数字广告巨头的交易，一定是违反了反垄断法律的。
相比起之前欧美监管机构对用户个人数据、广告内容和市场竞争手段的关注，CMA的第二次调查则进一步深入到了谷歌以广告为主的商业模式脉络中。
以广告收入为主的商业模式中，谷歌其实扮演着两种角色——既是业主，也是中介。一种是比较为大众所熟悉的“广告平台”，即手握用户和用户数据的谷歌，自己坐拥了海量广告位资源，如YouTube和搜索引擎。另一个角色则是连接着内容方和广告商的“广告中介”。
在数字广告领域，买方和卖方的交易的过程其实是高度程序化的。“价高者得”背后是由算法和平台方主导的精确利益计算，区别于传统的人力推动。通过实时比价系统（realtime bidding system）的引入，广告位的价格将及时随着用户流量的变化而浮动。出价与否，往往只在几百毫秒之间决定。
而如此交易的核心，实时比价系统，由谷歌一方主导提供。不仅如此，原本存在于市场交易双方之间的大量代理，如服务于买方广告主的DSP（demand-side platform）、服务于卖方网站或媒体们的SSP（supply-side platform），都面临着提供相同服务的谷歌的碾压性竞争：开发DV360来服务买方，收购DoubleClick来服务卖方……
到这里再回过头来看谷歌和Facebook之间的那项Jedi Blue交易，这不就是“你助我当裁判，我直接送你大金牌”的典型黑箱操作吗？
为什么原本的DSP、SSP服务商们干不过谷歌后来才提供的相应服务呢？别忘了谷歌的第一个角色——它拥有着最丰富的广告位资源。环环相扣之间，中介能得罪业主吗？2021年9月，澳大利亚竞争及消费者委员会（ACCC）发布了一份名为“”谷歌对于数字化广告供应链的支配地位伤害了商业和消费者”的报告指出，谷歌是唯一一个覆盖数字广告供应链所有环节的服务商。
更“垄断”的是，谷歌在每个环节都已经取得了支配性地位。ACCC提供的谷歌在各个领域市场份额（业务量）数据显示，谷歌在publisher广告服务上占据了超过90%的市场份额；而哪怕是业务量最低的SSP领域，谷歌的市场份额也超过了75%。
从账面上看，谷歌就差自己在自己平台上投放广告了。八爪鱼谷歌向数字化广告上下游伸出的每一条触角，都为自己掳获了巨额财富。
我们或许都清楚，自己的个人信息，无论敏感私密与否，在互联网平台上一定是被索取的。但我们可能不知道，这些个人权益的让渡，怎样地喂肥了互联网平台公司。正好拿谷歌举例来量化一下：财报数据显示，在2022年第一季度，谷歌实现营收680亿美元，而其中广告收入就超过了546亿美元，同比增长22%（增速还环比放缓了）。
谷歌作为广告中介老大的行为，反过来直接拉高了互联网广告交易的成本，这些成本又会摊销到每一个内容消费者的身上。比如某些原本免费获取的内容或服务，可能因为内容公司成本过高、利润减少，不得不变成付费的。
因此，英国CMA的此次行动，可以融合了维护市场公平竞争和保护互联网消费者权益的双重意志。同时，我们还需要关注美国参议院前脚于5月19日提出的一项全新监管法案：《数字广告竞争与透明度法》（Competition and Transparency in Digital Advertising Act，下文简称CTDA）。一张更大更细密的网正在织成。
CTDA重量级地规定，每年数字广告交易超过200亿美元的公司，将不得涉足数字广告生态系统的多个领域。也就是说，一旦法案得到通过，谷歌的多项广告服务业务将被从母公司剥离，拆分成独立的公司进行运营。即，我不规范你在黄金地段的商铺能做什么、不能做什么了。我直接把你的商铺拆掉。
通过对比之前几部针对互联网科技巨头的监管法案会发现，CTDA从对象上看虽然只是对数字广告行业的规范，但从执行力度看，却会在通过之际将谷歌逼到分拆的局面。相比起欧盟开出一张张“天价罚单”而言，此番新一轮的调查和法案将会促使企业从商业模式的根本上来思考改变的可能性。
谁不好奇，如果占据谷歌收入比重超八成的广告业务被直接分拆成几家和谷歌没有直接联系的公司，整个数字服务市场会产生怎样的动荡？
至此或许能拼凑出欧美监管机构作为第三方监管力量，出手制衡互联网经济生态的完整逻辑：从限制互联网平台方过度窃取用户个人数据、到限制平台方肆意使用个人数据进行交易；从平台内容到商业模式；从更大公司承担更大义务到反思“更大公司”本身的存在是否合理，等等等等。
我们也终于可以更有底气地期待，一个更温和健康的互联网。
本文原创，禁止搬运和抄袭，违者必究！
华为自研鸿蒙系统，被很多人拿来与安卓系统对比。但是花粉都知道，鸿蒙并不是安卓的替代品，而是一款能够超越安卓的操作系统产品，更不是所谓的套壳。
现在的鸿蒙，已经做到了自主可控。但是谷歌传来消息，将在Android 13中使用华为的文件系统。到底谁离不开谁？Android 13加速前进，华为有何后手？
安卓系统开源了十几年，迎来除苹果公司之外的所有手机厂商加入。都基于安卓系统开发自己的定制化系统，哪怕华为在使用鸿蒙系统之外，也在安卓系统的基础上开发EMUI。
因为开源的优势，让安卓系统社区有非常多优秀的源代码。每次手机厂商对系统的优化升级，都会不断对安卓系统进行完善。
对于谷歌公司来说，在进行系统更新迭代时也能吸收，引用这些优秀的代码项目。就在谷歌对Android 13系统进行开发时，被传出消息将使用华为的文件系统。怎么回事呢？
根据爆料，Android 13计划用华为的EROFS超级文件系统，并且作为只读分区的默认文件系统。谷歌之所以会使用华为的这项EROFS超级文件系统，是因为随机读取性能提升了20%，系统空间占用降低了14%。
这意味着什么呢？以华为P30使用为例，系统空间占用减少之后，就能多存储1000张照片，升级包的升级时间也被降低了20%，大大提高用户体验。
由此可见，华为EROFS超级文件系统带来的使用效率是非常高的。谷歌传出要在Android 13使用这项系统技术的消息，看来谷歌在关键时刻也离不开华为。也许谷歌还找到其它的解决方案，可未必有华为的技术好。
Android 13作为一个全新的大版本升级，如果沿用其它一般的文件系统技术，带来的升级效果一般，试问又有多少用户愿意升级。为了产品质量，谷歌最终选择华为的技术。
其实谷歌使用华为技术并无不可，华为参与过安卓开源操作系统项目的开发，也是开源安卓社区的一员。既然是开源，本身就是共建共享。
华为可以吸收安卓优秀的代码，让鸿蒙系统能够兼容安卓应用，谷歌也可以吸收华为优秀的技术，对Android 13进行文件系统的应用。
所以究竟谁离不开谁，得看技术应用程度。开源的东西谁都能用，重点在于谷歌还是进行了束缚，从Android 12开始华为就无法参与升级了，停留在Android 11大系统版本。
好在华为有自己的鸿蒙系统，等将来有足够多的开发者对鸿蒙系统进行适配，数量比肩安卓生态，就真的可以说再见了。
从传出的消息来看，谷歌正在加速Android 13系统的开发。很快就会推出新的Android 13 Beta版本系统，预计到下半年可以会带来正式版。
尽管还没有具体正式版的发布日期，但如果时间定下下半年的话，可能也会和华为HarmonyOS 3.0正式版一同亮相市场。随着Android 13加速推进，华为有何后手呢？
华为除了对海外安卓底层的EMUI系统进行维护之外，国内的华为手机基本上都升级到了Harmony OS，版本都集中在2.0正式版。即便将来Android 13正式版系统到来，华为也有足够的后手。
一方面华为鸿蒙系统开发进展顺利，生态已经在加速建设，大量的开发者，合作伙伴基于鸿蒙系统开发产品。
另一方面鸿蒙系统负责人王成录到了深圳开鸿公司任职，而这家公司背后有华为哈勃投资的身影，并且也是基于开源鸿蒙做物联网操作系统。
从这家公司的名字就能知道，深开鸿等于深入开发鸿蒙，王成录是要为鸿蒙系统的生态打造更大的发展前景。就像安卓底层系统架构一样，为更多厂商的加入搭建舞台。
从这两个方面来看，华为的后手已经在准备了。HarmonyOS 3.0正式版的到来只是时间问题，王成录的离职会为开源鸿蒙建设更好的市场环境。不管是哪一个，华为都能应对Android 13系统的到来。
而且别忘了，鸿蒙进军的赛道比安卓还要广阔，换句话说二者就不是一个层次的产品。鸿蒙面向万物互联，物联网时代，安卓只能用在移动终端。这样的鸿蒙，成为全球第三大操作系统已经成为定局。
谷歌传出消息，将要使用华为的文件系统，为Android 13正式版系统的发布做准备。而华为也有自己的后手准备，相信在未来，华为会构建一个属于鸿蒙的操作系统时代未来。
对此，你有什么看法呢？
了解我，了解更多科技领域资讯。
IT之家 5 月 28 日消息，去年，谷歌推出了 Google Fit 应用的新更新，将 Pixel 手机变成了心跳和呼吸监测器，可利用手机的摄像头、麦克风和加速度计来测量心率和呼吸频率。
据 9To5Google 报道，现在谷歌正在为 Android 手机开发两项新功能，以便用户更深入地了解睡眠质量。
据报道，Google Health Studies 应用中出现了了一段代码，显示谷歌正在为 Android 设备测试打呼噜和咳嗽检测功能。这些功能是 Google Health Sensing 团队正在进行的睡眠音频收集研究的一部分。
您必须是拥有 Android 手机的全职谷歌员工才能参与这项研究。本研究所需的环境条件是在同一个房间里最多有一个成人睡眠者。
谷歌表示，Health Sensilog 团队正在开发先进的传感功能和算法，让 Android 用户能更深入地了解他们的睡眠活动。
IT之家了解到，谷歌的 Nest Hub 已经提供了这两项功能。目前尚不清楚打呼噜和咳嗽检测是支持所有 Android 设备还是 Pixel 独有的。
谷歌似乎再次在研发AR眼镜，但这一次，它展示了一种将语音转换为可读文本的新功能。
在上周的谷歌I/O 2022大会上，该公司展示了一款AR眼镜原型，可以将口语翻译成可读的显示文本。谷歌没有暗示他们是否正在开发这些产品，或者何时开发，但他们向开发人员展示这些产品的事实表明，他们正在考虑以如何用其庞大的数据库和现有技术扩展AR眼镜模型。
如果谷歌继续开发该产品，很可能会将其框定为一种试图打破语言障碍的设备。听起来不错，不再试图在网络上找到谷歌翻译，也不再试图在我们的手机上输入短语来翻译东西。当（或如果）这些产品上市时，我们最终将能够阅读外国招牌，在餐厅正确点菜，甚至在旅行中更容易结交新朋友。更重要的是，当人们可能不会都说同一种语言时，有一种方法可以在紧急情况下快速翻译通信。在另一个层面上，这些“翻译眼镜”还可以为聋哑人和重听人开辟交流渠道，为他们提供一种与周围人交流的新方式。
然而，与所有新的技术理念一样，谷歌的翻译眼镜可能会带来巨大的社会成本：我们的隐私、我们的地址以及我们工作信息。当谷歌成为我们生活的翻译人员时，这意味着什么？
任何类型的技术翻译设备的问题在于，它必须“倾听”周围的人，以获取要翻译的数据。如果AR眼镜在听，我们需要知道他们在听什么，或者他们在听谁，以及他们什么时候在听。目前，我们也不知道这些眼镜是否能够一次区分多个人。此外，我们还需要知道，这些眼镜在未经同意的情况下聆听是否合法，如果需要他人的同意才能记录下来以便翻译，是否需要眼镜来翻译同意？我们不知道这些眼镜将来是否有能力记录它们翻译的内容，也不知道它们是否能够识别在任何给定时间记录的对象，或者在什么范围内能够听到。如果他们是录音眼镜，或者甚至是带有转录文本的，我们需要知道它们是否存储在可以擦除的地方，以及人们是否可以选择退出公共空间而不被录音。
让我们假设目前这些谷歌眼镜不会记录我们，而谷歌设法获得同意和许可。考虑到这一点，在我们这个拥挤、嘈杂的世界里，语音转文本的常见问题仍然可能以误解、误传等形式存在，包括谷歌“听到”的内容以及它在听证会上所写的内容。这项技术也可能有很多拼写错误和语言混淆。正如Verge所指出的那样，我们中的许多人使用来自不同语言的单词进行“代码切换”，并不是所有单词都从左到右阅读，这增加了复杂性，这也需要加以适应。
戴上谷歌眼镜，人们可能会四处走动，关注更多眼前的新事物，这与早期的手机和分散注意力更为相似，走路过度关注前方视线而忽略脚下情况，也会造成安全隐患。这样看来，似乎智能AR眼镜，还有很长的路要走。
更多互联网AR技术，请上科企岛
眼镜已不单单是补足人类视力缺陷的问题上了，随着智能科技的发展，我们开发出了眼镜更多地使用功能。
开发工程师，为眼镜安装了传感功能，可以通过轻触或眼球的捕捉，从而实现接打电话，语音回复等等动态交互功能。
谷歌开发了一款眼镜，可以让你和外国人无障碍沟通，翻译实时显示在镜片上！
Google I / O 2021开发人员活动中，一款AR眼镜首次亮相，谷歌运用Google 的翻译和视觉投射技术，实时翻译你听不懂的语言，把语音转换成文字呈现在眼前。
让不同语言之间的人们能够无障碍地交流。
对于听力障碍的人，这款眼镜的功能就更加实用，眼前看到的文字就是听到的话。
《圣经·旧约》上说，人类的祖先最初讲的是同一种语言，人类开始不相信上帝，建造巴别塔。上帝一怒之下让人类拥有了不同的语言，从而产生了人类的分裂，如果科技的发展让全世界无障碍交流，人类会不会越来越团结呢？
华为也有一款眼镜——Eyewear
它在眼镜中加入了一些华为对智慧生活的理解，以听觉为扩展项目，全天候地融入到使用者的日常生活中去。它可以连接智能手机、平板电脑与笔记本电脑，并可通过蓝牙5.2同时连接两款设备，并可随时在两款设备间切换。语音功能上，它不仅可以提醒来电、微信消息，还有日程提醒、天气等信息播报等功能。
开车或工作的时候，智能眼镜将提供给我们更多的帮助。
人类获取外部信息的最主要功能就是视觉，而作为一款智能眼镜，现在所谓的智能还只是冰山一角，智能眼镜还存在更多的可能性。
拿智能手表来说，虽然智能手表的功能现在很强大，但买过的人都知道，大多数它只是手腕的一个装饰品罢了，尽管它有着手机大部分的功能，还融合血压，心率等等健康，运动，支付相关的功能，但依然很鸡肋。苹果公司想要用一款手表解决所有的健康检测问题，任重而道远。
对于智能眼镜未来的发展，更多的设计在信息获取上，如何让用户解放双手，解决不必要的信息识别，或更细微高科技的传达上，做到给你一个眼神，你自行体会。
如果有这样一款眼镜，你会买么？
每经编辑：杜宇
美股三大指数走势分化，截至当地时间5月24日收盘，道指涨0.15%，报31928.62点；标普500指数跌0.81%，报3941.48点；纳指跌幅2.35%，下跌270.82点，报11264.45点。
社交媒体公司Snap股价暴跌逾43%，此前该公司警告将无法实现本季度的盈利和营收目标，并表示已放缓招聘工作。受Snap预警影响，Meta Platforms、Pinterest及谷歌、推特等其他依赖数字广告的公司股价普遍走低。
分析师警告称，Snap的业绩预警意味着经济环境正在迅速恶化，因为该公司在4月底时还表示其业务增长了30%。
美国科技股集体走弱，其中苹果跌1.92%、特斯拉跌6.93%、亚马逊跌3.21%、谷歌A跌4.95%、奈飞跌3.79%、微软跌0.40%；增长担忧也对经济重启概念造成影响，美国航空跌7.46%、联合航空跌7.13%、皇家加勒比邮轮跌10.20%、挪威邮轮跌11.99%、波音跌3.76%。
特斯拉市值一夜蒸发484亿美元（约3220.48亿元人民币）
热门中概股普跌，爱奇艺、知乎跌超14%，哔哩哔哩跌超11%，蔚来跌超8%，小鹏汽车、理想汽车跌超7%，百度跌超6%。滴滴涨超3%，汽车之家涨近1%。
每日经济新闻综合财联社、公开消息
每日经济新闻
图/图虫
周二，美股走出分化行情。尽快开盘三大指数均大幅下跌，但道指在盘中走出V型走势，收盘时完全修复日内跌幅，纳指和标普500指数收盘时较盘中最大跌幅均有所收窄，但仍未完全修复日内跌幅，纳指更是大跌超2%。
美股收盘涨跌不一 纳指跌2.35%
当地时间5月24日，欧美股市多数收跌。
欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.8%报13919.75点，法国CAC40指数跌1.66%报6253.14点，英国富时100指数跌0.39%报7484.35点。
美国三大股指收盘涨跌不一，道指收涨0.15%，盘中一度跌1.6%，标普500指数收跌0.81%，盘中一度跌超2%，纳指收跌2.35%，盘中一度跌近4%。
具体板块来看，科技股全线走低，苹果跌1.92%，亚马逊跌3.21%，奈飞跌3.79%，微软跌0.4%，脸书跌7.62%，谷歌跌4.95%，股价创52周新低。
银行股多数下跌，摩根大通涨1.41%，高盛跌0.73%，花旗跌0.23%，摩根士丹利跌0.51%，美国银行跌0.67%，富国银行跌1.14%。
航空股普遍走低，波音跌3.72%，美国航空跌7.46%，达美航空跌5.72%，西南航空跌3.82%，联合航空跌7.13%。
中概股方面，热门中概股普遍走弱，纳斯达克中国金龙指数周二收跌6.59%。
龙头阿里跌5.46%、腾讯ADR跌3.67%。声网跌19.7%，有道跌18.3%，哔哩哔哩跌11.96%，京东、拼多多等跌超7%。中概新能源汽车股全线走低，蔚来汽车跌8.31%，小鹏汽车跌7.55%，理想汽车跌7.29%。
Snap暴跌43% 千亿市值一夜蒸发
美国社交软件公司阅后即焚Snap发布业绩预警报告，称随着美国宏观经济发展进一步放缓，公司第二季度的利润和收入将低于早前预期。
受此影响，公司股价盘前即暴跌超30%，开盘后跌幅进一步扩大，截至收盘，股价暴跌43.08%，总市值209亿美元，市值一夜蒸发158亿美元（折合人民币1051亿元）。
Snapchat母公司Snap CEO Evan Speigel周一在给员工的一份报告中警告称，该公司二季度将无法实现收入和调整后的收益目标。
Speigel称，该社交媒体公司也将在今年年底前放缓招聘，因希望管理开支。这封信的一部分已提交给美国证券交易委员会（SEC）。
Spiegel写道：“今天我们提交了一份8-K报告，表明宏观环境恶化的速度比我们上个月发布季度指引时的预期要快得多。因此，虽然我们的收入继续同比增长，但增长速度比我们目前预期的要慢。”
Spiegel称，该公司正面临着通胀和利率上升、供应链短缺、劳动力中断以及苹果iPhone隐私功能等平台政策变化。俄乌冲突也有负面影响。
达利欧：现金仍是垃圾 但股票更垃圾
全球头号对冲基金桥水创始人瑞-达利欧（Ray Dalio）近年来多次强调其“现金就是垃圾”的观点。美东时间5月24日周二，达利欧在达沃斯年会接受采访时表示，现金仍然是垃圾，而股市更为垃圾。
在通胀严重影响实际回报的时期，达利欧表示，投资者最好投资房地产等“实物”资产。在经历了美股十年牛市之后，达利欧解释称，问题在于太多的投资者涌入股市。虽然过去几个月市场的特点是无情抛售，但在实现平衡之前，仍有大量泡沫需要从市场中清除。
“我认为这种状态就是问题所在：每个人都做多股票，每个人都希望一切都会上涨。”
“他们越是炒作，就越会成其他人的金融资产。事情不能这样的，所以将有一个实际回报为负的环境。所有东西不会一直上涨，系统不是那样运作的，”达里奥解释称。
对于债券，达利欧认为，在美联储日益紧缩的政策下，债券的情况也不容乐观。达利欧认为，当前经济环境下较好的投资方案包括数量较少的加密货币和黄金。“我认为区块链很好，但让我们将其称为数字黄金。我认为数字黄金，这将类似于比特币一类的资产，或将丰富黄金替代品的多样化。”
当被问及美联储正在遏制四十年以来最严重的通胀，是否会如其所述实现经济”软着陆”之时，达利欧直言“答案是否定的”。
美国又现枪击案 至15人死亡 拜登发表讲话
据央视新闻消息，当地时间5月24日，据得克萨斯州州长格雷格·阿博特（Greg Abbott）的说法，该州乌瓦尔德市罗伯小学发生的枪击事件已造成15人死亡，包括14名学生及1名教师。
嫌犯为当地高中的一名18岁学生，目前也已经死亡。根据报道，阿博特表示，嫌犯在进入学校之前曾向祖母开枪，但他没有公布其受伤情况，案件仍在进一步调查中。据美国有线电视新闻网报道，当地警方表示，调查显示该嫌疑人为单独行动。
据更早的报道，当地时间24日，位于美国得克萨斯州乌瓦尔德市的罗伯小学出现一名“活跃枪手”，导致校园被封锁。得州公共安全部表示，当天一名枪手在枪击一人后跑进该学校，并与警方对峙。执法人员随后来到现场疏散学校学生。据悉，事发后该学区的所有校园都处于封锁状态。
当地时间24日，白宫新闻发言人卡琳·让-皮埃尔通过社交媒体表示，美国总统拜登已听取了得克萨斯州乌瓦尔德市罗伯小学枪击事件的简报，并将在当地时间24日晚在白宫发表相关讲话。随后，当地时间24日，据美国白宫消息，美总统拜登表示，为了对得州乌瓦尔德市罗伯小学枪击事件中的受害者表示哀悼，白宫以及所有公共建筑、军事基地和舰艇、海外领地及使领馆等将在5月28日日落前降半旗。
来源：证券时报、央视新闻
本期编辑 江佩佩 实习生 黄菁珊
要说哪个市场多翻倍大牛股，美股“当仁不让”。如果你在2008年存一万块到银行，按国内长期存款约5%的利息率来算，至今你大约能取出2万块钱，但是如果同样的时间，你买入了亚马逊、苹果或者谷歌股票，并持有至今，你猜猜，收益会是多少？
结果是远超银行利息！到今年年初，你将分别获得超过40倍、26倍、9倍的收益！如果你在2020年花1万块，买入特斯拉这样的股票，那么仅仅两年时间，你就能获得近9倍的收益！
大家好，欢迎大家来到美股课堂，每节课10分钟，带大家快速熟悉美股特点与基本操作。这节课，我们来讲讲美股市场以及美股巨头。
1
美股牛股和特点
在美股市场，你一定要认识五朵金花“FAANG”，过去10余年，这几大科技股可以说领涨整个市场，市值一骑绝尘，如图片所示：
数据时间：截至2021年
FAANG具体是指Facebook（现改名为META）、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌，除了奈飞，都是市值超万亿美元的巨无霸。
这些公司每个都有自己主宰的市场：META有世界最大的社交网络，亚马逊是顶级电商和云平台公司，苹果是最大的手机制造商，奈飞拥有最大的流媒体视频平台，谷歌是最大的搜寻引擎公司。
由于同时拥有宽阔的护城河、雄厚的资金、和抗衰退的业务，它们在美股快速崛起。
除了我们耳熟能详的科技股，美股市场也诞生了很多优秀的本土企业。如在芯片市场“逆袭”的AMD，金融企业的创新标杆嘉信理财（SCHW），还有股价一度创新高的建筑行业龙头火神材料（AMC）、纽柯钢铁（NUE）等等。
数十年来，这些优秀公司的股价都翻了近十倍甚至更多，并引领了所在行业的改革和发展。
2
美股的十年长牛
另一方面，2008年起至2021年，美股经历了十余年的长牛。美股有三大指数，道琼斯工业指数、标普500指数、和纳斯达克指数。
数据时间：截至2020年
其中，道指是最悠久的美股指数，成立于1884年，由市场上规模最大的30只股份组成，最初是作为测量美国工业的发展而诞生的，现在它的成分股大部分已与重工业无关；标普500指数是由美国500家上市公司组成，能够更广泛地反映市场变化；纳指则是世界科技股的重要指标，涵盖了生物化学科技各个方面。
从下面标普500和纳斯达克100指数的成分股排名中，我们可以看到，科技股几乎占据了半壁江山。
数据时间：截至2021年
也正是得益之前宽松的货币政策环境，和这些大型科技股的发展和领涨，这三大指数在过去十余年里，一路昂头向上。
3
机会常在，要选好投资标的
当然市场会不断变化，巨头也有更替的一天，像通用电气盛极而衰的例子比比皆是。
标普500指数的十大成分股，近40年变化也很大。从上世纪80年代，市场以石油、制造业公司为主，现在则为清一色的科技公司。当然目前大型科技股，也面临着高估值、盈利增长放缓等风险。
数据时间：1982-2020年
像公司的转变一样，投资机会也在不断变化，这就需要我们多研究、掌握其中的投资方法了。
投资股票，本质就是持有公司权益，选择一个好的行业、好的公司，你的财富也会随着它的成长而增长。比如在美股十年长牛之际，你买了科技巨头，那一定会获得不错的收益。
那么，如何评判一家公司的状况，抓住行业的机遇呢，我们在下一节课跟大家一起聊聊。
本文仅提供予接收人，其所载的信息、材料或分析工具仅提供予接收人信息并做作参考之用，不存有招揽或邀约购买或出售证券的意图。
未经复星恒利证券事先书面许可，接收人不得以任何方式修改、发送或复制本文及其所包含的内容予其他人士。
复星恒利证券相信本文所载资料及观点的出处均属可靠，复星恒利证券不会就本文的真实、准确及完整性作出任何保证。接收人在作出投资决定前，应自行分析或咨询专业顾问的意见。除非法律法规有明确规定，复星恒利证券或其任何董事、雇员或代理人概不就任何第三方因使用/依赖本文所载内容而导致的任何直接的、间接的损失承担任何责任。
复星恒利证券及其成员企业及其董事、高级职员及雇员可不时就本报告所涉及的任何证券持仓。本文所载的资料及观点如有任何更改，复星恒利证券并不会另行通知。
文｜温世君编辑｜郭楠
5月，疫情反复的北京，清华五道口首席经济学家论坛在线上举办。论坛的主题很鲜明：“动荡中的2022——全球与中国经济及政策展望”。
经济学家们关于如何应对风险稳住经济的观点受到市场广泛关注，而穿越周期更核心的动力则来源于科技创新。
清华五道口金融学院院长张晓慧在“创新、金融与科技竞争”圆桌分论坛上提到了一点：
“从上个世纪八、九十年代开始，美国大力发展直接融资，推动了微软、谷歌、苹果、亚马逊等一批高科技企业的崛起。”
美国科技领域的直接融资，风险投资（VC,Venture Capital）是非常重要的组成部分。尤其是上世纪中后期直到今天，美国科技创新与风险投资资金更是耦合并进，在信息互联网技术、生物医药技术等领域，成就了一些头部企业。
正如张晓慧举出的例子，今天我们能看到的美国具有代表性意义的科技企业，在其发展、起步之时，都有风险投资提供了风险的后盾、持续的助力。当然，这些企业也为风险投资机构持续创造回报，让这个“直接融资-科技创新-投资回报”的正循环滚起了越来越大的雪球。
可以说，理解美国的风险投资，是一观美国今天在全球构建的金融和科技综合影响力的有效剖面。
透视美国风险投资：从300亿到3000亿
在全球疫情之下，2021年美国风险投资数据反而创了纪录。我们来看看具体的数据：
美国全国风险投资统计显示，2021年全球风险投资总规模6830亿美元（约4.56万亿人民币），其中美国占据近一半，达3422亿美元（约2.28万亿人民币）。这个数字大约相当于一个中等体量国家的GDP，例如北欧国家芬兰2021年全年GDP为3026亿美元。同时，2021年全球风险投资数量超过40000笔，美国的投资笔数超过四成，达16554笔。
到2022年，仅一季度美国风险投资就投出了3723笔，707亿美元（约4716亿人民币），相当于每一天就要投出7.86亿美元（52.4亿人民币）。按照2022年5月24日价格计算， 超过一半国内A股上市公司市值不足52.4亿人民币。
把这个时间轴拉长，可以看出一些阶段性的特征：在新千年初期，美国风险投资全年总规模基本在300亿-400亿美元量级；但从2010年开始，伴随着新一轮科技和创业浪潮，尤其是智能手机带来的移动互联网的普及，美国风险投资规模开始加速攀升至700亿-800亿美元量级。
到2018年，叠加云计算、人工智能等信息技术新应用，能源升级替代和新能源汽车，生物医药等新一轮技术进步和创业浪潮，美国风险投资全年总规模开始超过1000亿美元。
2021年，美国经济刺激下的全面宽松带来的流动性繁荣，以及美国二级市场尤其是科技股牛市对上游投资的带动，美国的风险投资达到了一次新的历史性巅峰，直接跃上3000亿美元。
以更长远的视角看，美国此轮风险投资的创纪录影响是长期的。
可以说，如果说美国用资金和技术的双轮，抓住了上个世纪70年代以来信息技术、互联网和生物技术的浪潮，持续巩固了其国际优势；那么，今天的美国，依然在这轮技术和商业的迭代中，将风险投资的力量加足马力，在新兴但又充满不确定性，有巨大的市场空间但短期可能并不“赚钱”的领域持续发力，用市场资金为科技发展服务，持续驱动其在全球政治、经济、科技领域的话语权。
可以预计，2021年美国风险投资的爆发积累的发展动能，对科技、产业的长尾影响，会在此后几年逐步释放。
相与有成：风险投资与科技企业的共生
其实在2015年的清华五道口全球金融论坛上，中国人民银行原副行长、国家外管局原局长吴晓灵也曾提出过类似的观点：
“上个世纪70、80年代，当科技新兴发展的时候，创业资本、风投成就了硅谷，使得美国把先进的科学技术转化为生产力，促成了美国成为世界上技术领先的国家。”
科技创新企业和风险投资机构是相互成就的。
风险投资作为鼓励创业的驱动器和分散风险的缓冲垫，撬动资金和技术的支点，为美国科技进步和技术产业化提供了机制化放大作用。风险投资机构也在一次次的募资、投资、管理、退出过程中，获得资金回报，积累了对市场、技术、管理的理解经验，让他们投得更准、给被投资企业“赋能”更多。
FactSet 统计的2021年的全球头部风险投资机构Top10中，除了总部位于伦敦、日系的软银愿景基金（沙特阿拉伯政府主权基金是重要的出资方）的SB Investment Advisers (UK) Ltd.之外，都是总部位于美国的机构，而且几乎都在美国东北（纽约为主）和西海岸的加州（硅谷及其周边）。
除了专业的风险投资机构，一些“独角兽”也逐步成长为科技巨头，他们自己也开始对外投资。在美国风险投资领域，这被称之为“CVC”，即Corporate Venture Capital（企业风险投资）。
相对而言，企业风险投资并不过于追求投资回报，即资产内部收益率（IRR），也可以不要求在某个期限（比如7年）一定要退出获利；但更希望通过风险投资，为服务战略成长和技术进步提供外部血液，还可以在被投资的多家企业间建立协同机制。
至此，我们可以看到一条风险投资与科技企业的共生的完整逻辑线：风险投资机构与科技创业公司在发展中分享了产业红利，互相成就壮大；壮大之后的科技企业，也成为风险投资领域更加睿智的投资人。
这就是“相与有成”。
一个典型的例子：谷歌
上述风险投资与科技企业“共生”的逻辑在美国科技巨头谷歌上完美呈现。
1998年创立之初，亚马逊创始人贝佐斯，就投资了尚在车库中创业的谷歌；1999年，KPCB、红杉等专业风险投资机构开始加入到谷歌投资人的队伍。到2004年8月谷歌IPO时，贝佐斯最早投资的25万美元，成为市值2.8亿美元的谷歌股票。
在谷歌随后的发展历史上，正是一些关键性的投资和并购，成就了谷歌今天的头部地位：
安卓是一个非常典型的例子。在17年前，谷歌花费5000万美元买下安卓。谷歌2021年5月公布的数据显示，包括手机、智能手表、电脑、 智能电视等等在内的安卓设备，全球月活超过30亿台。Statista数据显示，截至2022年2月，69.74%的智能手机上使用的是安卓系统。
可以说，谷歌依托安卓实现了从PC到移动互联网的惊险一跃，搭建了一个移动时代具有绝对控制力的互联网生态圈，成为市值超过万亿美元的科技巨头。
其他例子不胜枚举，2006年，谷歌以16.5亿美元收购了YouTube，在网络视频领域占据绝对的流量入口。2012年，谷歌以125亿美元的价格收购了摩托罗拉移动，获得了摩托罗拉的2万项专利，这对于谷歌的移动转型至关重要。
今天的谷歌，或者说整个Alphabet（谷歌2015年重组之后的母公司），除了搜索领域的主导地位，不断增长的云业务外，风险投资成为其重要业务支柱：
在集团（Alphabet）层面，通过谷歌风投（GV，即Google Ventures）投资初创企业，通过谷歌资本（CapitalG，即Google Capital）投资处于偏中后期和 pre-IPO（即将上市）的公司。同时，在搜索业务（Google）板块，也有专注于人工智能的风险投资孙公司梯度风投（Gradient Ventures），专注于语音识别的谷歌智能助理投资计划（Google Assistant Investment）。
其中，谷歌资本CapitalG在2021年收获了6家IPO。
很显然，风险投资也带来了可观的利润。Alphabet2021年一季报中就曾经披露了47.5亿美元的股权投资净收益，占Alphabet税前收入的22%。
但值得关注的是，即便是谷歌这样万亿美元市值的公司，自己在进行新的项目和技术研发的时候，有时也会利用外部风险投资资金，加速自身某些探索性质（也就是可能存在一定风险）的商业项目。
例如，Alphabet旗下的自动驾驶技术公司Waymo就是一个需要长期投入，技术发展离真正商用还有一段距离，同时预测前景可观的项目。
2020年7月，Waymo通过首轮外部轮融资，共筹集包含Alphabet、银湖资本在内的资金32亿美元。2021年6月，Waymo又进行了新一轮融资，获得22.5亿美元，出资人的名单中，就有2021年排名全球Top1的老虎环球基金。
结论：撬动技术进步，穿越周期起伏
技术的发展，新技术的应用，存在两个风险：一个是新技术和市场脱节的风险，一个是研发周期过长的风险。美国风险投资与科技产业的协同共生，就是利用风险投资的资金平滑了科技进步的风险，如阿基米德杠杆一般，撬动了科技的研发和应用，塑造着美国的过去和未来。
来源：Mechanic’s Magazine, Knight & Lacey, London, 1824
另外，对于任何一家谋求长期发展的企业而言，必须要穿越所在行业的发展周期，甚至在不同行业之间并线超车。没有任何一家企业能够一直依赖某一项产业、某一类技术优势，很多企业正是在传统路径依赖中被淘汰出局。
在这个意义上，企业的创新、发展，探索新技术、新产业，风险投资都是一个好用的探路器。用最小的成本，探索新的商业模式，在不断发展变化的市场、技术面前，寻找转型的突破口。
这就是风险投资存在、壮大的根本原因。
最后，做一个简单的预判：2021年美国风险投资行业创下历史的高值，但随着2022年美联储加息、流动性收紧，随着美国科技股的震荡，2022年美国风险投资的数据，大概率会转头回调。
但好的技术、真正有竞争力的商业模式，就是要能穿越一轮轮经济起伏。风险投资本来就如美酒，美酒是讲年份（vintage year）的。